【交易策略】 　　镍表现整理。本周宏观面再度回归衰退预期交易，有色走势分化。镍因供给增长以及库存回升预期存在继续承压。供给来看，电解镍5月供应逐渐增加，6月电积镍新增产能仍待释放，近期关注进口到货后现货库存的回升变化及现货升贴水是否显著回落。镍生铁成交价波动反复。需求端来看，不锈钢近期延续期现去库存，但价格回落波动，需求预期不佳，但相对镍略偏强。三元材料生产回升，硫酸镍较电解镍相对偏强，且供应调节相对较强。LME库存在4万吨以内偏低，国内电解镍库存因进口到货增加有显著改善。目前来看，沪镍震荡阶段略有反弹，近期料会延续15-17万元之间波动反复。后续关注库存变化，产能释放的节奏，以及交割品等相关信息变化。 　　不锈钢期货价格本周显著回调后反弹，受镍下跌拖累但走势强于镍。不锈钢期现震荡去库存延续，近期价格在镍价剧烈波动中跟随回落，不锈钢需求改善并不明显，现货挺价意愿较弱，不过由于亏损导致5月产量不及排产6月均加有限，部分规格缺乏，将令不锈钢保持震荡波动为主，不锈钢预期短期波动区间为14400-15700元/吨。再下档支撑14000元，再上档压力位或在16500附近。短期低位整理反复。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。