美糖宽幅震荡。天气风险增加，下半年发生厄尔尼诺的概率较大，厄尔尼诺将使得南亚地区干旱，北半球甘蔗存在减产的预期，美糖仍然存在上涨的潜力。国内方面，5月销售数据利多，继续印证国内供需偏紧的现实。需求逐渐进入旺季，库存将越来越紧张，现货易涨难跌。另一方面，进口成本依然较高，进口糖短期无法进入国内市场，国内供需缺口无法靠进口来解决。受现货价格支撑，郑糖下方支撑较强。另外，印度、泰国、广西、云南出现不同程度的干旱，今年雨季降雨偏少的概率较大，重点关注雨季降雨情况。

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