为什么要投资量化基金而不是主观多头基金？从两者的特征上就能够看得很清楚。

主观多头无法做空获利，但量化策略可以用股指期货，融券等工具通过中性策略，多空策略来做空获利，虽然公募基金中也有少量的量化策略，但相比私募基金，其业绩表现还是相差较多，原因嘛，也跟监管政策与企业机制有关。

而私募基金的持仓灵活，以绝对收益为目标，而公募基金受行业规则习惯的影响，追求的是市场整体业绩基准的相对收益。

从证券市场现状来看，主观交易主要赚取的是估值成长的钱，基础假设是价值回归，更多的是基于微观层面局部的认知优势，对行业，对个股，对标的的估值定价，对市场情绪的理解以及政策事件变化的快速反应；

在牛市中，在细分板块，个股标的估值溢价更高，上涨速率受情绪效应会更快，系统性风险较小，资金可以更集中地享受标的资产内在价值与流动性溢价的估值泡沫。主观多头持仓更集中，对基本面信息更了解，可以取得微观上的超额优势，当然风险也相对会大些，但由于是牛市，出现的风险概率相对较少。

而量化策略主要是赚统计与概率上的钱，基础假设是历史规律会重演，更多的是多样本数量下的统计超额特征，由于组合的标的持仓更平均，更分散。

而在熊市中，受悲观情绪影响，市场赚钱效应不再，一旦被套牢，很可能就会影响到主观多头的交易节奏与时间损失的双重打击。而量化由于底层是一系列因子的组合，其交易节奏按既定策略来执行，赚的是统计与概率上的钱，而受节奏与时间损失的影响较少。

大家可以关注一下国金量化多音子这支基金，基金都涨的时候，他也跟着涨，跌的时候，却跌的比别的基金跌的少，防守能力很强。

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