螺纹期货跌破前低，现货大幅下调，成交整体较差，近期受海外利空影响，商品市场避险情绪升温，同时原料交替走弱，螺纹价格随成本下移。找钢数据显示，建材产量继续下降，表观消费同步回落，去库持续，总库存同比不高，从数据看产量下降后螺纹供需矛盾不大，淡季临近，预计保持弱稳状态。终端方面，4月经济数据预期走差，房地产整体降幅扩大，基建投资季节性表现弱于往年，5月前三周，地方专项债发行量2337亿元，环比下降，地产、基建项目资金紧张的情况依然存在，同时出口年初以来同比大幅增加，支撑钢材总需求，但5月以来接单量下滑，外需面临持续下降风险，同时土地出让收入大幅减少可能会使去年基建投资低于预期。综合看，现实并无较大变化，刺激政策未继续出台使预期改善有限，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，因此政策进一步发力前，价格底部的确立依然需要黑色商品供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降，目前焦煤及铁矿非主流发货已开始减少，但铁水减量较少，市场负反馈预期还在持续，螺纹跌破现货高炉成本后，可能会继续跟随利润及成本走低。

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