上交所已陆续对*ST辅仁、*ST运盛、*ST中昌、*ST未来4家公司作出终止上市决定，4家公司将于5月30日、5月31日进入退市整理期。如果你持有以上这4家公司的股票，后面该如何操作呢？

随着退市制度的逐步完善，近几年A股退市的股票越来越多。

每一只股票退市的背后，都会有大批量的股民踩雷，不得不面对股票市值大幅度缩水的残忍现实。

乌鸡变凤凰的事情也不是没有，并不是所有的股票在退市后就完全没有机会，一文不值，也有退市后重新上市的股票。

比如招商南油（原长航油运），经过了几年的退市重组，最终在2019年，重新登陆了A股市场。

只不过这类退市后能东山再起的股票少之又少，绝大多数都是一蹶不振，这也是给股票退市蒙上了一层阴影。

1元退市愈发常态化

近年来，退市制度改革持续深化，常态化退市加速演进，其中财务类退市、交易类退市占比较高。

5月29日晚，*ST搜特公告，公司当日收到深交所下发的《事先告知书》，4月18日至5月22日期间，公司股票连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，触及股票终止上市和可转债终止上市情形，深交所拟决定终止公司股票及可转债上市交易。

5月以来，不完全统计，*ST蓝光、*ST庞大、*ST宏图、ST美置均公告称，已连续20个交易日股价低于1元/股，触及交易类退市而停牌，交易所将于近日作出终止上市决定。

若拉长时间线，以沪市为例，加上前期已退市摘牌的*ST凯乐、*ST荣华、*ST西源，2023年沪市交易类退市的公司数量已达到6家。

值得注意的是，不同于财务类退市，交易类退市不设退市整理期。这也意味着，如果一只股票在提前锁定交易类退市后投资者还买入，无异于火中取栗。中国证券报记者注意到，触发交易类退市的公司股价走势颇为相似，大多都是在明确锁定交易类退市后，以连续跌停收尾。

今年以来触及交易类退市的，均是被实施风险警示的股票。这类公司在生产经营方面或者规范运作方面早已出现各种问题，例如*ST凯乐连续多年实施财务造假行为，净资产早已为负；*ST荣华连续多年亏损，为控股股东提供大额违规担保；*ST蓝光流动性枯竭、净资产为负；*ST宏图自控股股东债务危机以来主营业务持续萎缩，连续实施财务造假。

全面注册制下优胜劣汰加速

中国证券报记者注意到，截至5月29日收盘，A股市场有10余只股票收盘价格低于1元，其中多只已连续多个交易日低于1元。这也意味着，又将有多只股票可能触发1元退市。

来源：Wind

在业内人士看来，这些被实施风险警示的公司正在被市场抛弃，反映的是投资者对公司早已丧失的持续经营能力失去了信心。自全面注册制落地以来，投资者也愈发理性和成熟，不断“用脚投票”，以市场化手段提前清退“绩差”公司，资本市场优胜劣汰正有序推进。可以预见，“1元退市股”或将更多出现，同时，监管层也将有序运用财务类退市和重大违法类退市手段，多管齐下，及时出清劣质公司，共同营造高质量的资本市场新生态。

“护航全面注册制，有效发挥资源配置功能，资本市场将不断提高退市效率、多元退市渠道、持续构建常态化退市机制。”广发证券首席策略分析师戴康表示，从常态化退市对市场生态影响来看，一方面，上市公司“壳价值”进一步贬值，劣质资产及时退出有助于形成上市公司“有进有出、优胜劣汰”的市场生态，促进资本市场良性循环，提升上市公司质量；另一方面，有助于合理配置市场资源，进一步吸引长期资金入市，引导长期价值投资。

今天说说如果没有及时卖出退市的股票，最终会有什么样的情况。

一、什么是股票退市？

股票退市是指上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市标准，而主动或被动终止上市的情形，即由一家上市公司变为非上市公司。

股票退市，一般有两种情况：

1、主动性退市

是指公司根据股东会和董事会决议主动向监管部门申请注销《许可证》，一般有如下原因：

①营业期限届满，股东会决定不再延续；
②股东会决定解散；
③因合并或分立需要解散；破产；
④根据市场需要调整结构、布局。

这里就会有多小白不理解了，为什么公司要主动退市呢？

其实主动退市对公司也是有很多好处的：

第一，退市公司不用收到证监会、交易所的约束，公司就能够更加灵活发展；

第二，无需定期向公众披露公司的资产、交易、年报等相关信息，有效保护公司隐私。

2、被动性退市

如果上市公司有重大违法违规行为或因经营管理不善，连续三年亏损，那么就会被监管部门强行吊销《许可证》，强制退市。

中国被动退市的股票有哪些呢？下面给大家举几个实例：

*ST昆机连续四年出现亏损，并且造假被查，还被下达多项处罚，于2018年退市。
2014~2016年，*ST吉恩连续3年亏损，在2017年被暂停上市，2018年退市。
*ST中弘，股价连续20个交易日低于面值，于2018年退市。

不过，上市公司的代码和资格仍然会被保留，六个月内倘若能够扭转局面，信息披露合规，还是可以恢复上市的。但这种重新恢复上市的还是极少的。

退市后可以重新上市，上市条件和首次上市条件几乎没太大差别。

上证退市后重新上市，主要条件如下。

连续3年净利润均超过3000万元，3年营收超过3亿元，净资产为正。

还有一种情况，重新上市更快一些，就是因为面值长期低于1元导致的退市。

上市条件是一样的，只不过退市后3个月即可再次申请。

而因为亏损退市的股票，基本上要经过3个财务审计年度才能重新上市。

当然，除了企业出现了实质性的业绩扭亏，并出现大幅度增长，不然即便重新上市，上市后股价也不会特别高。

二、股票退市了,手里股票该怎么办?

一般，国内常见的股票退市都为被动性退市，这里给大家主要分析一下。

股票退市流程为：风险警示期→暂停上市→恢复上市/终止上市→退市整理期→老三板挂牌或申请破产。

1、风险警示期

上市公司存在退市风险，证券交易所对上市股票加ST加以区别。

ST是英文Special Treatment的简称，翻译过来就是“特别处理”。

标注的目的是给投资者一个风险警示，说明这类股票的风险过高，要谨慎投资。ST\*ST的涨跌幅都是5%，同一人身份证名下当日最多交易50万股。

风险警示期限为30个交易日，在风险警示期限届满后开始进入暂停上市期限（六个月）。

2、暂停上市

上文也说到，暂停上市期间，会给公司6个月的“咸鱼翻身”的机会。

如果在这段时间内，可以将盈亏扭转，或者找到别的公司接盘，就能恢复上市。

如果确定终止上市，则会发布股票终止上市公告，5个交易日期满将进入退市整理期交易;

3、退市整理期

退市整理期为30个交易日，在这段期间内，投资者还是可以交易的，涨跌幅为10%。

如果手中持有的是这类股票，投资者可以选择抛售（当然这个时间点你想卖出别人也和你想的一样，可能就会出现卖不出去或是卖不了自己想要的价格。）或者也可以选择退到老三板再进行交易。

退市整理期届满之日后的45个交易日内，可以进入场外交易市场进行转让，也就是俗称的“老三板”，代码以400开头。

“老三板”股票，也是可以正常交易的，一般每周交易三次，周一、三、五，有的可能一周交易一次。（老三板成交量相对较小，一天只成交100股也是有这种情况出现的。）

这里投资者需要做的是：去证券营业部开立股份转让账户，以及办理股份确权与转托管手续。

值得注意的是，老三板的股票，整体流动性很差。很多股票到了老三板，只值几毛钱，容易出现连续跌停的现象。

由此可见，股票退市是需要经过一系列的流程的，在股票完全退市前，会给予投资者抛售股票的机会。

4、股票退市的三种结果

(1)重组后再重新回到主板：

也就是说，股票退市并不意味着就立刻停止交易。而是进入退市整理期，正式终止上市之后，有30个交易日的退市整理期供投资者交易。再转入外场交易，根据有关规定退市公司原股份将在45个交易日内，由一家具备代办股份转让资格的证券公司代办转让。退市后进入“代办股份转让系统”，也就是我们常说的“老三板”。

(2)将来上三板已经退市的股票：

还有重组的可能，重组后重新回到主板，但是这个时间一般会比较长。如果股票上了三板，可以去三板市交易，每周交易三次(一、三、五)，还有的是一周交易一次(每周五)，根据业绩决定。

当然要注意的是，在三板市交易前，首先要去证券营业部开立一个三板市场的股东帐户。需要你本人带身份证，股东帐户卡，还有你的股票交易卡。在证券营业部先办理三板股东开户，然后办理股票过户。

(3)破产：

彻底没有了这种情况下的普通股股东就比较倒霉了，因为公司破产的清偿顺序基本都是按照如下：

1.先清偿企业的破产费用，

2.然后是企业拖欠的职工工资等，

3.然后是拖欠的国家税金，

4.然后才是对一般债权的清偿。如果资不抵债就要按照上述清偿顺序偿还。

5.普通股民是最后一个清偿的，因此最后能不能得到清偿只能看公司状况来听天由命了。

这是最坏的一种情况，对于破产的公司来说，清偿有先后顺序，普通的股民往往是最后一个得到清偿的。

老三板交易规则

1、 " 全国中小企业股份转让系统 " ( 简称股转系统 ) 是我国继上海、深圳交易所后又一证券交易场，俗称新三板。而老三板则是在全国中小企业股份转让系统中单设的一个交易板块，正式名称为 " 两网与退市公司股份转让系统 "， 俗称老三板。目前开通老三板2022-04-29实施的退市公司在老三板转让实施办法规定，个人投资者需具备2年以上的股票交易经验，且本人名下证券类资产在申请开通前20个交易日日均在人民币50万元以上。机构投资者不受限制。已持有公司股票但不符合以上规定或未签署《风险揭示书》的个人投资者，只能买卖其持有的退市公司股票。实施新老划断，即《实施办法》正式生效前已开通退市板块交易权限的投资者仍可继续买卖退市板块所有公司的股票。

2、 老三板股票委托时间与主板股票不同，除少数券商可以提前委托外，其它券商均要求要在 9:30 后才可以下单。下单后可以在15点以前撤单，交易时间网络畅通撤单后1秒左右资金到账。

3、净资产为负的公司每周交易三次，即每周一、三、五交易，其股票名称尾带 3 字，如康得3；净资产为正的公司每周交易五次，即每天都交易，其股票名称尾带 5 字；不能按时披露年报的公司，每周只能在周五交易 1 次，其股票名称尾带 1 字。

4、沪深交易所的交易方式为连续竞价 ( 即每时每刻不断地揭示价格并成交 ) ，而老三板则是集合竞价一次成交，分别于转让日的 10:30、11:30、14:00 揭示一次可能的成交价格，最后一个小时即 14:00 后每十分钟揭示一次可能的成交价格，最后十分钟即 14:50 后每分钟揭示一次可能的成交价格，直到 15:00 那一瞬间才正式成交。

5、老三板涨跌幅限制为 5%，没有四舍五入的规定，小于0.01元的尾数舍弃。按5%计算的涨跌额小于0.01元的，按0.01元计算。

6、老三板里的股票，大部分是主板退市股。主板退市股转到老三板要改代码和名称。另外还有 7 只 " 两网股 "，即长白 5、海国实 5、京中兴 1、鹫峰 5、华凯 1、广建 1、港岳 1。所谓 " 两网股 " 是指 1992 年 7 月 1 日在 STAQ 系统（全国证券交易自动报价系统）法人股流通转让试点运行和 1993 年 4 月 28 日投入试运行的 NET 系统（中国证券交易系统有限公司开发设计），并在 1999 年 9 月 9 日关闭 STAQ 和 NET 系统后遗留下来的股票所以以前也叫两网及退市板块。

7、老三板里还有 AB 股退市的 :纯 B 股，如 420047- 大洋 B1等；A、B 股均有的，如 400008/420008- 水仙 A5/B5等。

豪赌退市个股，其实是不可取的，作为股民朋友，尽量远离业绩亏损个股，不要出现赌徒心态，去押宝重组、摘帽、重新上市。踏踏实实选择业绩良好的大白马个股，才是正确的炒股方式。

以上是小编总结的退市情形，在此也希望大家不要遇到此类情况，如果不幸遇到这种情况不知道如何处理请及时与券商或小编咨询，以免造成更多损失。

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