商品冲高后再度回落，煤炭及农产品跌幅居前，玻璃、焦炭跌2%，焦煤、生猪、豆二、豆油等跌超1%。沪锡大涨3%创半个月新高，沪镍涨近2%。

　　【行业要闻】

　　农业农村部：5月份第4周全国生猪平均价格比前一周下跌0.3%

　　据农业农村部对全国500个县集贸市场和采集点的监测，5月份第4周(采集日为5月24日)全国仔猪平均价格36.41元/公斤，比前一周下跌0.2%，同比上涨8.3%。全国猪肉平均价格24.05元/公斤，比前一周下跌0.5%，同比下跌5.2%。

　　晋焦两市首次召开区域大气污染联防联控工作座谈会

　　晋城市生态环境局赴焦作市生态环境局联合召开区域大气污染联防联控工作座谈会。会议强调，晋城、焦作两市相邻，同属于京津冀大气污染传输通道“2+26”城市，为推动两地生态环境共建共保，要加强信息共享，坚持本地治污和区域共治相协同，打通资源共享壁垒，分享交流成功经验和治理技术成果。要强化研判会商，定期进行气象会商研判，整合各自气象、环保团队资源，综合考虑企业分布、传输通道、上下风向等因素提出重点管控意见，解决跨地区大气污染防治重点难点问题。要制定长效工作机制，共同研究制定联防联控保障措施，确保环境空气质量联防联控工作取得实效，凝聚起“1+1>2”的合力，共同努力推动区域环境空气质量持续向好。

　　中信证券：年内仍有0.25个百分点降准空间 四季度落地概率性高

　　中信证券首席经济学家明明指出，降准操作已经成为弥补中长期流动性缺口、提供低成本资金的常规手段；全年信贷增长将进一步消耗银行体系超储，降准仍然存在空间。预计年内仍然有0.25个百分点的降准空间，落地时点或考虑MLF到期规模较大的月份，四季度落地的可能性较高。

　　银河证券：黄金板块在经历短期震荡后处于美联储降息前较好布局阶段

　　银河证券指出，美国5月Markit服务业PMI继续上行再创新高，叠加美国4月核心PCE同比超预期上行，使市场对于美联储6月加息25个基点的预期上升。上周末美国两党就美债上限谈判达成原则性协议，美债问题的解决有利于美债利率重新下行，利好黄金价格反弹。而中期来看，美国经济衰退的风险依然存在，美联储下半年仍有降息的可能，黄金板块在经历短期的震荡后处于降息前较好的布局阶段。

　　【机构观点】

　　5连阳！沪锡强势上涨

　　近期，有色金属中镍和锡非常强势，沪锡今日大涨3%，价格刷新近半个月新高；近5日累计涨幅接近10%。沪镍今日涨幅也达到2%。

　　对此，金瑞期货分析认为，宏观担忧情绪短期缓和，金属大多出现上行。此外，消息面令市场对未来供应下降预期再度强化。但从锡矿平衡角度考虑，去年国内过剩一定量级锡矿，若缅甸禁矿持续时间较短，预计对冶炼影响并不大。此外印尼出口有所修复，以及秘鲁供应从一季度后的回升，对国内潜在的供应下降有削弱。消费端下游半导体、消费电子行业仍在周期性底部，企业对焊锡消费仍偏悲观，全球库存或仍未出现明显去库动力。因全球库存或去化缓慢，基本面支持不是十分强势，因此认为多头尚可持有但追高建议谨慎。此外，内外库存比或已出现扭转，海外预计转向累库，国内小幅去库，结构上或有内盘价格偏弱的修复。

　　对于沪镍，国信期货仍看空思路。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行，沪镍库存大幅回落，降至历史新低位。低库存支撑镍价，基本面使得镍价承压，多空因素交织下预计镍价震荡偏弱，操作上建议逢高做空、短线思路。

　　光大期货：纯碱将进入产能严重过剩阶段 价格下行仍有空间

　　近期纯碱市场多空消息频繁发酵，除了关于远兴装置之外，还涉及部分大型碱厂计划检修、中建材招标、碱厂封单涨价等信息。以上消息虽有待进一步验证，但已经对市场情绪产生积极影响。整体来看，短期纯碱期货在众多消息发酵下存在修复性反弹空间，但趋势反转仍要等供需两端利多因素进一步兑现。密切关注碱厂月度新价格调整方向及幅度、远兴设备运行情况、行业检修以及中下游补库情况。长周期下纯碱新增产能数量庞大，纯碱将进入产能严重过剩阶段，价格下行仍有空间。

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