上周主要观点：在弱复苏、存量博弈下，指数层面仍以震荡为主，突破仍需宏观或政策催化。板块之间将继续轮动，数字经济和中特估仍是全年主线，操作上建议均衡配置，逢低布局IM和IH。 　　上周走势分析：受经济悲观预期影响，上周市场继续调整，主要指数悉数下跌，沪指周四企稳回升，创业板指继续走弱。金融板块跌幅较大，拖累上证50表现。 　　本周主要观点：5月以来美元指数持续走强，10年期美债收益率上行。美国债务上限谈判取得初步进展，同时考虑到PCE数据超市场预期，市场对美联储加息预期升温。根据CME美联储观察，目前市场的降息预期明显下修，6月加息25个基点的概率为64.2%，11月开始降息，年内降息1次。国内方面，4月经济数据显示出疲软迹象，经济复苏动能走弱，市场对经济预期较为悲观。近期市场仍然是存量资金博弈，受人民币贬值，中美利差倒挂程度加深的影响，上周北向资金连续三个交易日合计净流出220.2亿元。根据估值和风险溢价指标，指数当前已经进入相对底部区域，下行空间不大。在弱复苏、存量博弈下，指数层面仍将延续震荡走势，板块之间将继续轮动，后续进一步上行突破仍需宏观或政策催化。 　　风险提示：美联储收紧超预期，地缘冲突升级，稳增长政策效果不及预期

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。