做股票，买方是买入并持有股票的一方，卖方是卖出并清掉股票的一方，很好理解。做期权呢？期权有认购期权和认沽期权两种。每种期权分别有4种操作。这4个选项哪两个互为对手盘呢？期权是零和博弈游戏，连对手盘都搞不明白，是很难操作的。

01

简单来说，期权权利方，下单准备进场，采用“买入开仓”，简称买开。持有一段时间后准备离场，采用“卖出平仓”，简称卖平。

期权义务方，下单准备进场，采用“卖出开仓”，简称卖开。持有一段时间后准备离场，采用“买入平仓”，简称买平。

买和卖相对，买入的对手盘必须是卖出。但到底是卖出开仓还是卖出平仓就不一定了。但只要是卖单，就能把所有的买单吃掉。

02

我们分别举例来说：

甲投资者，决定对某认购期权采用“买入开仓”操作，甲投资者属于期权权利方，方向是看涨。那么买五卖五里面，对手盘是谁？

第一种：卖出开仓。也就是期权义务方。权利方和义务方撮合交易，该期权标的合约的持仓量里，将新增一张仓单。

第二种：卖出平仓。对于期权权利方来说，进场是买开，离场是卖平。所以这里甲投资者的对手盘，是另外一位期权权利方的止损者。

03

乙投资者，决定对某认购期权采用“卖出开仓”操作，乙投资者属于期权义务方，方向是看不涨。那么买五卖五里面，对手盘是谁？

第一种：买入开仓。一个义务方一个权利方，都是开仓，期权合约持仓量增加。

第二种：买入平仓。期权义务方的离场操作是买平。所以这里乙投资者的对手盘，是另外一位期权义务方的止损者。

04

丙投资者，决定对某认购期权采用“卖出平仓”操作，很明显，丙是权利方。对手盘是谁？

❑ 买入平仓：权利方和义务方各自决定平掉一张单子，撮合成交后，期权合约持仓量减少一张仓单。

❑ 买入开仓：都是权利方，丙是离场，对手盘是进场接了丙的权利仓。

05

丁投资者，决定对某认购期权采用“买入平仓”操作。很明显，丁是义务方。对手盘是谁？

❑ 卖出平仓：义务方和权利方各自决定离场，持仓量减少一张单子。

❑ 卖出开仓：新进的义务方，接了丁投资者止损义务单。

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