自5月初价格开始下跌以来，工业硅期货已连续三周处于下跌状态。本周工业硅期货主力合约2308开盘价13170元/吨，运行区间12505—13280元/吨，收于12860元/吨，周环比下跌390元/吨。5月26日，主力合约再度刷新史低价格至12505元/吨，临近午盘收盘时，因空头减仓而强势拉升，最终报收12860元/吨，微涨0.31%。

　　值得关注的是，本周主力合约两次日k收阳，均是由减仓引发。“自5月初以来，期货已连续三周处于增仓状态，空头占绝对优势地位。随着价格不断下探，接近行业最低成本时底部支撑逐渐显现，空头信心不足，小规模获利平仓。”中泰期货研究所有色金属板块负责人王竣冬向期货日报记者表示，本周期货盘面两次日k收阳，并不意味着行情就此出现转折，待下游需求企稳回升、多头信心上涨涌入市场时，才能看到期货价格有逐步回暖的希望。“期货价格确实已逐步刺穿行业平均成本，触底反弹风险增加。此外，宏观情绪的转暖，国内经济利多政策逐步出台，中美商务部长成功会谈等让市场重振信心，商品市场有整体回暖迹象。”王竣冬强调。

　　中信建投期货分析师王彦青分析告诉记者，本周五工业硅期货触底反弹，或主要是宏观情绪回暖所带来的支撑，日内金属板块普遍走强，市场正期待更多政策出台提振经济。“从工业硅现货端看，市场依然显得悲观，现货报价再创新低，市场信心较为低迷。”王彦青强调，尽管西南丰水期临近，但市场价格已充分计价丰水期所带来的成本下降，当前价格下西南硅厂仍难盈利，西南丰水期开工率或大幅低于往年，工业硅的高库存在需求疲软的状态下，仍然需要时间进行消化。

　　期货日报记者了解到，在前期工业硅价格大幅下跌之下，工业硅现货价格已跌至西南丰水期现金成本附近。中国有色金属工业协会硅业分会发布的最新报价显示，本周国内工业硅现货价格继续延续下行趋势。其中，冶金级较上周下跌400—800元/吨，主流价格在14000—14600元/吨；化学级较上周下跌500—800元/吨，主流价格在15300—15700元/吨。

　　“本周工业硅现货成交询价采购订单较少，市场清淡，下游看空情绪浓厚，硅价继续下跌。”中国有色金属工业协会硅业分会分析师张博表示，从供应端来看，虽然硅价持续下跌，导致多数硅厂成本倒挂明显，在盈亏压力下，西南地区硅厂复产意愿较往年大幅降低，但是国内前期在产工厂仍保持较高的开工负荷，供应量暂时较为稳定。从需求端来看，下游需求暂无明显变化，在终端消费不振叠加工业硅高库存和西南地区工厂丰水期复产预期情形下，下游三大领域刚需压价采购工业硅为主。工业硅市场整体需求偏弱，供给过剩导致工业硅价格下跌。

　　尽管硅价跌跌不休，厂家挺价意愿强烈，但为了能够活下去，也有硅厂开始低价苦寻买家。“财务吃紧，换点钱花，只求今天活下去。”一家在低价甩货的硅厂老板告诉记者，亏的时候要做到现金成本最低，才能熬下去。

　　展望后市，工业硅后续行情的核心矛盾仍将聚焦于需求端。王彦青分析指出，在成本支撑下，工业硅下行趋势有望放缓。不过，工业硅行业景气度的回升仍需等待需求复苏，高库存的去化程度值得持续关注。

　　张博认为，工业硅市场短期内暂无明显转变迹象，若硅价仍处于下行态势，国内在产工厂将陆续开始检修停炉，供应预计缩减。同时随着库存的减少，工业硅供大于求局面有望缓解。硅厂在成本压力下，低价出货意愿较低，挺价意愿较强，硅价降幅空间较小，后续有望持稳运行。

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