甲醇期货延续偏弱行情，盘面窄幅高开，虽然重心有所上探，但未能站稳，冲高后继续回落，最低触及2041，不断刷新年内低点，尾盘出现小幅拉升，最终飘红，结束四连阴。上游煤炭市场产地煤矿平稳生产，货源供应稳定，加之进口煤保持在高位，整体可流通货源充裕。而下游用煤企业原料库存水平偏高，实际采购需求有限。煤炭市场供需宽松局面短期难改，成交偏冷清，价格走势继续承压。市场参与者心态不佳，甲醇现货市场气氛偏弱，市场主流价格继续松动，沿海与内地市场均出现不同程度下跌，低价货源不断增加。尽管成本端降低，但甲醇生产企业面临的生产压力并未得到缓解，利润修复过程中断。西北主产区企业报价下调，部分跌破2000元/吨，新单商谈价格走低，整体出货略显一般，内蒙古北线地区商谈参考1910-2120元/吨，南线地区商谈参考2060-2080元/吨。与期货相比，甲醇现货市场依旧保持深度升水状态，基差处于偏高位置波动，期现套利方面存在一定操作机会。装置检修季，甲醇市场供应端压力不凸显。受到西北地区装置运行负荷下降的影响，甲醇整体开工下降至66.06%，低于去年同期水平。五月下旬仍有多套装置存在检修计划，预计甲醇开工水平继续回落，部分损失产量增加。市场看空情绪仍较浓，持货商持货意愿明显减弱，降价让利促销，低价报盘为主。下游需求欠佳，市场买气偏弱，实际成交重心下移。随着甲醇价格持续走低，下游工厂生产利润出现一定好转。下游心态谨慎，入市接货不积极，放量难以打开。下游需求呈现旺季不旺特点，跟进滞缓。大部分煤制烯烃装置运行平稳，宁夏个别MTP装置停车，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工水平窄幅回落，降至74.36%。传统需求行业表现不一，开工提升有限。统计数据显示，甲醇4月份进口量缩减至90万吨附近，但5月进口量预期大幅提升。沿海地区到货稳定，港口库存略降至83.6万吨，低于去年同期水平11.16%。进口货源大量流入将冲击国内市场，甲醇市场步入缓慢累库阶段，需求无明显改善下，基本面整体偏弱，加之成本端松动，期价短期难改低迷态势，有望测试2000整数大关，抄底需谨慎。

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