上周商品市场整体表现不佳，除贵金属板块有所企稳，其余板块持续走低，其中有色和能化板块走出盘整区间，下行趋势增强。策略总体回暖0.02%，期限结构表现较为亮眼，收益占比持续提高。 　　基于当前信号进行展望，商品仓位仍旧是空头占主导的情况。从趋势动量来看，有色持续走弱，截面上除铝略强以外，其余品种均在最近半年的20%分位以下。结合期限结构上有色整体back结构铝近月偏强的特点，继续维持上周多铝空铜、多铝空锌的信号。农产品板块的持仓量信号基本显示做空，一定程度上也对应了外盘供应宽松的预期。从动量截面上看偏向做空油粕比值，整体油脂走弱趋势更为确定，软商品相对偏强。黑色和化工位于中性区间，黑色从期限结构能反映出减产预期，导致远月整体偏强，但是随着双焦的back修复，包括我们从焦炭持仓量看到有深跌之后抄底的迹象，继续做多钢厂利润。建材品种高位回落后动量趋势加强，且持仓量看也还没有止盈的现象，继续做空。贵金属从高位回落之后动量没有明显的方向，但是在当前板块上属于相对偏强，持仓量偏向做多。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。