摘要

　　上周钢材市场供应继续收缩，需求恢复力度及持续性仍有明显欠缺，使得螺纹钢产销同比增速差基本仍维持在零轴以下。具体来看，供应端，本周五大钢材总产量环比第五周回落，其中仅中厚板产量环比增加，且继续稳居高位，热卷周产量继续快速回落，螺纹钢周产量的减量由长流程贡献，短流程产量结束七连降，周环比触底反弹；需求端，建材主流贸易商成交和螺纹钢表观消费量环比均有走弱，热卷表观消费量环比小幅回升，但均仍维持同期低位；库存端，螺纹钢和热卷库存结构基本均呈现厂库、社库同降态势，但社库降幅略不及厂库。综合来看，短期基本面仍无明显实质性支撑，但也缺乏继续强力施压的动力，短期钢价低位振荡调整为主，主要压力仍来自于原料端的让利需求。

　　上周钢材期货盘面价格呈低位振荡态势，现货价格涨跌互现。上周螺纹钢2310合约上涨1.39%至3645元/吨，热轧卷板2310合约上涨2.06%至3722元/吨。上周上海螺纹上涨40元/吨至3720元/吨，杭州螺纹上涨20元/吨至3720元/吨，广州螺纹下跌10元/吨至3880元/吨附近，北京螺纹上涨20元/吨至3710元/吨。螺纹华东华南过磅价差增至-160元/吨附近，华南北方过磅价差从130收窄至80元/吨附近。上海热卷上涨50元/吨至3890元/吨，广州热卷上涨30元/吨至3760元/吨，华东卷螺价差从热卷价格高出螺纹160元/吨扩大至170元/吨。上周各地区钢坯现货价格表现坚挺，唐山方坯Q235上涨30元/吨至3460元/吨，唐山20MnSi上涨30元/吨至3560元/吨，江苏20MnSi上涨50元/吨至3670元/吨，江苏和唐山间价差升至110元/吨。

　　螺纹10-01月间价差从64微降至60元/吨；10-01月间价差从69微增至73元/吨。热卷盘面价格表现略强于螺纹钢，10合约卷螺差从63小幅走扩至77元/吨；原料铁矿石表现略强于成材，10合约螺纹钢与09合约铁矿石价比从5.13缩小至4.95。

　　螺纹01合约基差从165缩小至135元/吨，螺纹05合约基差从265缩小至185元/吨，螺纹10合约基差从101缩小至75元/吨。热卷01合约基差从267缩小至241元/吨，热卷05合约基差从-245扩大至307元/吨，热卷10合约基差从198缩小至168元/吨。

　　废钢：富宝数据显示5/13-5/18期间，全国147家钢厂废钢到货量日均约21.42万吨，环比前期有所回落，长流程钢厂环比回升，短流程钢厂环比回落；5/12-5/18期间147家钢厂日耗约26.33万吨，环比上期有所下降，长流程和短流程钢厂用量均有所下降；库存周环比下降，供需格局相较上周表现良好。

　　长流程：准一级冶金焦上周维稳，铁矿石现货价格上涨，总体上周长流程生产成本有所上升。全国螺纹高炉平均利润收窄，热卷平均毛利有所扩大。截至5月19日，全国螺纹钢高炉平均利润约为-9元/吨，热卷平均毛利约为24元/吨左右。

　　短流程：上周张家港废钢价格上涨20元/吨至2450元/吨，废钢价格表现弱于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢升水铁水成本1元/吨缩小至废钢贴水铁水成本37元/吨左右。全国短流程吨钢利润格局有所好转，全国螺纹钢电炉平均利润从亏损211收复至亏损155元/吨左右。

　　截至5月19日一周，全国247家钢厂高炉开工率环比降至81.1%，产能利用率环比降至89.03%。唐山126座高炉检修周度影响产量上升至79.78万吨，唐山高炉开工率较上周减少0%至57.94%。上周螺纹钢产量周环比减少1.41万吨至266.62万吨，同比增速环比前期缩小，同比去年水平减少9.31%，其中长流程产量回落，短流程产量回升。分地区来看，产量主要减量由华东和北方地区贡献。热卷产量环比前周下降3.97万吨至308.96万吨，低于去年同期水平。冷热卷板价差570元/吨，同比偏高，供料卷产量支撑力较强。冷轧上周产量环比减少0.27万吨至81.59万吨；中厚板上周产量环比增加2.41万吨至154.74万吨；线材产量上周环比减少1.07万吨至106.44万吨。总计五大钢材产量上周环比减少4.31万吨至918.35万吨。

　　5月第3周，全国建材主流贸易商日均成交量为15.85万吨，较前周减少0.84万吨，贸易商整体心态延续弱势，建材成交环比回落。分地区来看，仅华东和南方大区成交量周环比回落，北方大区成交量周环比稳中微增。螺纹钢测算周度表观消费量环比减少23.49万吨至310.63万吨，表需同比增速降至0.01%。热卷表观消费量周环比增加6.53万吨至314.4万吨，表需同比增速增至-7.26%。

　　上周螺纹钢35城社会库存环比减少31.65万吨至644.01万吨，低于去年同期库存199.39万吨；钢厂库存环比减少12.36万吨至231.37万吨，低于去年同期131.99万吨。螺纹钢总库存环比减少44.01万吨至196.2万吨，低于去年同期库存水平331.38万吨。热卷上周55城社会库存环比减少2.53万吨至277.46万吨，低于去年同期库存25.34万吨；热卷钢厂库存环比减少2.91万吨至90万吨，低于去年同期库存3.12万吨。热卷总库存环比减少5.44万吨至454.66万吨，相比去年同期水平下降28.46万吨。