编辑：宁证期货房俊
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交割方式：仓库 + 厂库 + 免检品牌

纯碱期货采用仓库与厂库相结合的交割方式，设计原则为：实物 可通过仓库注册仓单，厂库可开具信用仓单。

1. 仓库交割。

为方便多种经营主体参与期货市场，满足多元化的交割需求，纯 碱期货合约规则设计保留传统的仓库交割方式。

2. 厂库交割。

为最大限度防范交割质量风险，郑商所遴选信誉好、实力强的大 型生产企业作为厂库。厂库交割具有以下优点：

第一，降低储存风险。由于纯碱仓储可能出现板结现象，采用厂 库仓单，省去了仓库存储这一环节，消除了货物在储存期间的质量变 化风险。第二，减少入库环节，降低交割成本。在纯碱厂库交割中， 由厂库将货物送至货主在厂库配送范围内选择的交割仓库或者其他指 定交货地点，减少了中间搬倒和装卸等环节，节省了相关环节费用。 第三，充当期货交割安全阀。当市场因时间、地域等错配出现仓单不 足时，厂库可迅速生成仓单，有效地防范和化解交割风险。第四，满 足实物交割的多样性。下游企业可与厂库协商，提货时灵活方便，满 足买方的个性化需求。

3. 免检品牌制度。

郑商所引入免检品牌制度，将产品质量较好、市场认可度高的纯 碱品牌确定为交割免检品牌，最大程度上降低交割成本，促进期现货 市场融合。

交割单位：20 吨

纯碱期货交割单位为 20 吨，一方面，与交易单位一致，便于投 资者理解和记忆；另一方面，与现货贸易规模灵活匹配。重质纯碱现 货贸易中，贸易商和下游消费企业单次采购规模少则几百吨多则上千 吨。选择较小的交割单位，有利于买方根据自身采购规模和运输能力 自行组合最佳的交割数量。

交割品级

纯碱期货基准交割品为符合《中华人民共和国国家标准 工业碳 酸钠及其实验方法第 1 部分：工业碳酸钠》（GB/T 210.1-2004）II 类 优等品的重质纯碱，且氯化钠含量（以干基的 NaCl 的质量分数计） ≤ 0.6%。无替代交割品。

交割基准价

纯碱交割基准价是该期货合约的基准交割品在基准交割地出库时 汽车板交货的含税价格（含包装），纯碱基准交割地为河北。主要理 由是：河北沙河地区玻璃企业产能集中，纯碱采购规模大，覆盖河南、 青海、河北、山东等纯碱主产区，该区域的市场价格能较直观地反映 国内供求状况，具有风向标作用。

交割区域

纯碱期货交割区域初期设置在河北和湖北。河北与湖北是我国重 质纯碱的主销区，价格市场化程度高、货源地多、运输便利，物流方 向清晰，具有较好的现货基础。同时，两地均处于全国纯碱现货流向 的中间节点，具备物流中心属性。后期，综合期现货市场运行情况， 合理扩展交割区域。在升贴水方面，计划在合约上市初期不设升贴水。

交割流程

沿用“三日交割法”，最后交割日为合约交割月份的第 13 个交易日， 与郑商所大多数品种保持一致。

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