昨天深夜，美国债务上限谈判突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务上限谈判代表格雷夫斯与白宫代表举行闭门会议，但会议开始后不久就突然离开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实在不可理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双方是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压力可能影响联储的利率路径，若源于银行业危机的信贷环境收紧导致经济放缓，美联储可能不必让利率升到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加息25个基点的可能性为22.4%，低于一天前的35.6%，与此同时，交易员预计美联储下月将利率维持在5%至5.25%区间的可能性为77.6%。与美联储主席鲍威尔的讲话相比，交易员似乎更受债务上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感的两年期美债收益率迅速远离他讲话前所创的两个月来高位，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限谈判暂停拖累三大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24%，标普500指数收跌0.15%。KBW银行指数收跌近1%，热门中概股走势分化，蔚来涨超3%，理想、新东方涨超1%，爱奇艺跌超5%，瑞幸咖啡、京东跌超2%。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦锌涨约2%，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9%，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超4%，在上周跌超9%后继续领跌，和跌近3%的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨超2%，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9%。伦铜周五收盘大致持平一周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX6月黄金期货收涨1.11%，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89%，创2月3日一周以来最大周跌幅，在连涨两周后连跌两周。WTI6月原油期货收跌0.43%，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37%，报75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2%，布油累涨约2.5%，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消息称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人将于北京时间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解决不了任何问题，将阻止拜登推动的增加政府开支行动。

　　值得注意的是，美国财政部现金余额截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高于2%目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周五(北京时间今天凌晨)，美联储主席鲍威尔出席名为“货币政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于我们2%的目标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目标2%的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息，而且银行业危机导致的信贷条件收紧，可能意味着美联储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就业和通胀造成的负面影响，可能无需(继续)加息至那么高的水平就能成功打压通胀。美联储在收紧货币政策方面已取得长足进步，政策立场现在是对经济增长具有限制性的。做太多与做太少的风险正变得更加平衡。我们面临着迄今为止收紧政策的效应滞后，以及近期银行业压力导致的信贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于此，美联储有能力观察更多数据和未来前景的演变，然后再决定可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经济预测的准确度通常存在挑战，他上述提到的观点及其能实现的程度也都存在不确定性，理由是“未来前景面临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后，鲍威尔开始释放“保持耐心”的利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将影响货币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内平今仓交易手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一是产业供需结构预期转弱；二是宏观环境不乐观；三是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的主要原因在于远兴投产的消息面刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检修量增加，库存依旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关系也存在一定的影响。在现货松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原因在于前期(3月和4月)需求较旺，下游补库至环比高位。”他说，短期价格松动，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐高的情形，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱的局面下，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结构看，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能150万吨，后续2号线原计划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增产能和低成本纯碱的叠加作用下持续走低，周五又逢远兴能源点火的信息落地，市场看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结构在9月会发生变化，这是市场早已预期的，市场也已充分计价，这一点从9月合约的深贴水可以得到验证。在这个供需转宽松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌幅和现货向期货回归的方式收敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近期市场主要交易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区产销数据平均为65%，湖北地区产销数据平均为73%，华东地区产销数据平均为82%，相比于3月及4月的数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑下出现过反弹，但反弹后利润改善很多，加之终端表现并不乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国内经济复苏不及预期的背景下，整个工业品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主要关注检修是否能带来现货价格短期的企稳，但中长期价格下跌至成本线为大概率事件。“从商品格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑现有限，因此检修仅为长期趋势下的扰动，商品从偏紧到过剩的周期中，价格趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是中下游的备货意愿何时能够起来：一是等待下游的原料库存消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在需求存在缺口的情形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价格开始冲击成本，或是供需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依然维持弱势。“短期则还是要关注持仓的变化，短线资金离场或使得低位波动加大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是基差不再是以现货下跌方式来修复；二是月供需预期博弈相对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可重点关注远兴能源的后续投产进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将继续保持，中长期则视终端需求变动来判断是否维持弱势，可重点关注下游深加工订单情况、地产施工端情况。若后期地产施工端主体封顶数量较多，那么玻璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量也将因此抬升，盘面或维稳。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“加息”，可获得关于加息的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注