宏观经济：

　　1、5月央行续做1250亿元MLF，利率连续9个月保持不变

　　2、4月份，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长8.5%。其中，铁路运输业投资增长14.0%，水利管理业投资增长10.7%，道路运输业投资增长5.8%，公共设施管理业投资增长4.7%。

　　3、1—4月份，全国房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%；房屋新开工面积31220万平方米，下降21.2%；商品房销售面积37636万平方米，同比下降0.4%。

　　4、4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，前值3.90%；4月份，规模以上工业增加值比上月下降0.47%。

　　产业层面：

　　1、本周焦炭落地第八轮50元/吨降价，同时西北地区有对焦炭进行100元/吨提涨。

　　2、本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2618元/吨，平均钢坯含税成本3428元/吨，周环比下调66元/吨，与5月17日当前普方坯出厂价格3450元/吨相比，钢厂平均盈利22元/吨，周环比增加26元/吨。

　　3、本周港口焦炭价格以及产地焦煤价格均有小幅反弹

　　钢厂盈利率已经调整至低位，而产量仍有较大下降空间，两大利空因素中一项运行到位，盘面下行减速，短期低位震荡，整体趋势仍向下。

　　本周双焦主力合约周中反弹，周五回落，周线整体受长上影线，低位反弹后上方压力明显。上周研判的逻辑基本符合，即盘面低位震荡。随着盘面双焦大幅下跌后，伴随着钢厂亏损程度的修复，目前铁水产量并没有持续下跌，而是在高位震荡，所以在原料大幅下跌后找到支撑。

　　1、钢厂利润修复与高产量的矛盾如何解决

　　2、即将进入终端需求淡季，观察消费情况是否超预期

　　1、1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积771271万平方米，同比下降5.6%。其中，住宅施工面积542968万平方米，下降5.9%。房屋新开工面积31220万平方米，下降21.2%。其中，住宅新开工面积22900万平方米，下降20.6%。房屋竣工面积23678万平方米，增长18.8%。其中，住宅竣工面积17396万平方米，增长19.2%。

　　2、1—4月份，全国固定资产投资(不含农户)147482亿元，同比增长4.7%。4月份，社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.4%。

　　3、央行发布一季度货币政策执行报告指出，我国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升。未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动；预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。

　　4、美国至5月13日当周初请失业金人数下降2.2万人至24.2万人，创2021年以来最大降幅，市场预期为降至25.4万人。此次数据大幅下降主要是“纠正”马萨诸州此前的数据造假。另外，至5月6日当周续请失业金人数降至179.9万人。

　　本周在远期供应和下游玻璃抵制高价纯碱的情况下，下跌6.99%。

　　1、继续关注下周纯碱的库存情况；(截止到2023年5月18日，中国国内纯碱厂家总库存54.42万吨，环比+1.86万吨，涨幅3.54%。其中，轻质纯碱25.37万吨，环比+1.11万吨，重碱29.05万吨，环比+0.75万吨。库存整体变化不大，窄幅增加。)

　　2、关注轻质纯碱的销售节奏和纯碱的产销数据；(截至2023年5月18日，中国纯碱企业出货量为57.73万吨，环比上周-3.44万吨；纯碱整体出货率为98.30%，环比上周-2.07个百分点。)

　　3、关注远兴投产的计划进度和纯碱企业的检修情况。(阿碱项目汽电联产装置1#锅炉计划于5月下旬点火，1#汽轮机组6月下旬发电；碱加工装置第一条生产线将于6月中旬机械竣工，6月底投料试车。)(江苏实联设备5月11号开始检修，计划到月底。)

　　1、继续关注下周纯碱的库存情况；

　　2、关注玻璃和纯碱的产销节奏；

　　3、关注远兴投产的计划进度和纯碱企业的检修情况。

　　1、1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积771271万平方米，同比下降5.6%。其中，住宅施工面积542968万平方米，下降5.9%。房屋新开工面积31220万平方米，下降21.2%。其中，住宅新开工面积22900万平方米，下降20.6%。房屋竣工面积23678万平方米，增长18.8%。其中，住宅竣工面积17396万平方米，增长19.2%。

　　2、1—4月份，全国固定资产投资(不含农户)147482亿元，同比增长4.7%。4月份，社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.4%。

　　3、央行发布一季度货币政策执行报告指出，我国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升。未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动；预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。

　　4、美国至5月13日当周初请失业金人数下降2.2万人至24.2万人，创2021年以来最大降幅，市场预期为降至25.4万人。此次数据大幅下降主要是“纠正”马萨诸州此前的数据造假。另外，至5月6日当周续请失业金人数降至179.9万人。

　　本周甲醇在宏观偏弱和需求疲软的压力下，跌幅为2.21%。

　　1、关注鲁西化工装置的重启；(鲁西化工装置有重启的预期，这是多头手里最后一张王牌了，等鲁西化工开启之后，下游没有新的装置开工了。)

　　2、关注煤炭需求的情况和其价格的走势，对甲醇的成本端产生影响。(坑口煤炭小幅探涨，煤炭下方空间预计有限，短期关注迎峰度夏后煤炭价格的情况)

　　3、关注国内和美国宏观数据的影响。(国内宏观数据--地产，固定资产投资，工业增加值等数据均不及市场预期，预计三季度政策发力的空间较大，建议关注。)

　　1、关注鲁西化工装置的重启；

　　2、关注煤炭需求的情况和其价格的走势。

　　3、关注宏观政策的发力。

　　1、央行发布一季度货币政策执行报告指出，我国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升。未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动；预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。

　　2、美国至5月13日当周初请失业金人数下降2.2万人至24.2万人，创2021年以来最大降幅，市场预期为降至25.4万人。此次数据大幅下降主要是“纠正”马萨诸州此前的数据造假。另外，至5月6日当周续请失业金人数降至179.9万人。

　　供需平衡+淡季即将到来，盘面预计缓慢走弱。本周鸡蛋2309合约小幅下跌，周线收阴，跌0.46%。

　　1、蛋鸡存栏水平较低，支撑蛋价，但淡季来临也不利蛋价，蛋价预计维持地位整理，此逻辑符合预期。

　　2、今年养殖利润较好，鸡蛋供应后续或增加，此逻辑符合预期。

　　3、目前鸡蛋现货再跌空间不大，4100附近大约是当前鸡蛋的成本线，鸡蛋在接近成本线之后预计下行动力不足，维持一段时间震荡整理，整体基本面依然缺乏利好支撑，整理思路对待即可。另外需注意下月端午在即，现货市场或受到小幅提振。

　　1、销区降雨情况及是否会影响需求

　　2、端午备货是否有提振

　　1、央行发布一季度货币政策执行报告指出，我国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升。未来几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动；预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年均值水平附近。

　　2、美国至5月13日当周初请失业金人数下降2.2万人至24.2万人，创2021年以来最大降幅，市场预期为降至25.4万人。此次数据大幅下降主要是“纠正”马萨诸州此前的数据造假。另外，至5月6日当周续请失业金人数降至179.9万人。

　　3、截至上周，美豆播种进度为49%，前一周为35%；美豆出苗率为20%，前一周为9%。

　　4、根据NOAA气象模型预测显示，未来6-10天美国北部产区明显升温。未来8-14天产区基本高温覆盖，北部产区降水较多。总体上看，天气对美国大豆播种的影响程度有限。

　　产地扰动有限+国内供大于求，盘面承压下行。本周豆粕2309合约小幅下跌，周线收阴，跌2.37%。

　　1：需求淡季且终端需求或减弱，国内豆粕供应压力增加。国内大豆通关速度加快，现货紧张情绪逐渐缓解，此逻辑符合预期。

　　2：产地天气炒作暂时有限缺乏提振。美国春播速度较快，加上5月USDA预测美豆新季增产，利空市场，产地炒作不足，此逻辑符合预期。

　　1、油厂开停机情况

　　2、美国春播进度

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