再回头看从3月下旬到今天的国内 尿素行情，呈现的是非常顺畅的下滑态势，刚开始跌个二百，还有个缓冲阶段，而到了目前，原以为集中性的检修叠加需求，会有个短暂的缓冲行情出现，但实际却是没有最低只有更低。对于近两年的国内尿素行情而言，目前价格水平可以说是有一定的吸引力，面对着接下来的夏季肥市场，可以去抄底么？个人感觉还是要谨慎对待。

　　图1 山东地区 尿素价格走势图

　　来源：隆众资讯

　　供应充足 库存或是反向支撑

　　因为集中性的计划检修，加上短时的企业故障频繁，尿素行业日产一度降至16.1万吨附近的水平，也与同期相差不大。也是因此，我们以为能缓冲跌势的延续。而较低日产过后，迎接我们的是，计划检修企业的减少，停车企业的陆续恢复，日产的逐步提升，加上5-7月可能的新增产能释放，所以供应压力只增不减。

　　图2 中国尿素行业日产走势图

　　来源：隆众资讯

　　但是我们同样可以看到的是，因为价格的跌跌不行，市场的进展不畅，企业的库存压力也是居高不下。截止当前尿素企业实物库存量仍超过百万吨，比同期增加七八十万吨。这里要说的是，1-5月的产量比同期增加了也差不多七八十万吨，过剩的产量并没有出现在市场上，反向而言市场可能还有一定的季节缺口出现。

　　刚需转弱 时间带来季节农需

　　季节缺口在哪里呢？在即期的农业需求上面。进入6月以后，复合肥的高氮肥基本会陆续结束，当前的原料行情以及销售情况而言，秋季肥生产也为时尚早，所以市场需求除了一定的工业流向以外，主要的支撑点就是农业市场。而农业目前储备积极性不高，一旦进入用肥季节，又会因为短时迅速集中性的走货，造成一时的现货紧张。翻看历年行情，对标价格走势类似的2013年，6-7月期间的阶段性行情，既不是因为出口的增量，也不是开工的大幅下降，主要还是有刚需的存在。同时再对标国际前期部分区域坚挺上涨的市场，也是因为即期需求的出现，那么国内是否也会出现类似局面，只能通过时间等，等待麦收结束，等待降雨天气推动，支撑不断走低的行情。

　　出口只能是意外

　　除了需求，再就是出口，已然是倒挂，4月的出口量也减少到了8万吨左右的水平。不过据悉前期国际市场的短暂回暖，也有少量的出口订单成交。那么中国的出口，已经是基本处于半停滞状态，短期而言还能更差吗？所以，当市场还在寄希望于内需之时，如果有出口，则是意外的辅助支撑，没有则延续出口的沉寂现状。

　　因此综合分析，国内尿素预期不好、基本面又偏弱，在无意外的情况下，价格也只能是不断下探，然后通过时间的推移，等待即时需求的增加，从而出现阶段性的缓冲行情。

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