隔夜LME铜冲高回落，收涨0.39%至8275美元/吨；沪铜2306收涨0.35%至65060元/吨。宏观方面，美联储三位重要官员发表讲话，明确驳斥了市场对于年内降息的观点，认为通胀仍然太高，仍需要观察和等待，不过海外短期焦点聚焦在美国债务上限问题，由于两党分歧较大，市场担心政府超预期停摆再度影响经济。国内方面，国内4月制造业PMI降至49.2，CPI数据同比仅上涨0.1%，信贷数据不及预期，表明目前经济仍面临较大压力，市场信心下降，但也在期待更多的稳增长政策出炉。基本面方面，铜价快速回落，废铜坚挺下经济性下降，导致下游再度出现囤库动作，但也担心铜价回落未现超买迹象。库存方面来看，截止5月12日全球铜显性库存较上周统计下降1.9万吨至40.4万吨，其中LME库存增加0.62万吨至7.6625万吨；国内精铜社会库存较上周统计减少1.61万吨至15.2万吨，保税区社会库存减少0.93万吨至15.93万吨。上周内外因素共振带动铜价表现偏弱，这是计提外忧利空的表现，也是对此前国内需求不佳的释放，美债务上限问题大概率在6月初解决完毕，国内经济基本面旺季表现不佳，从政策对冲预期去考虑，淡季或表现不淡，铜价回落后可逐步逢低布局，时间节点5月下旬或6月上旬，关注事件LME集中交割完成后及美债务上限出现缓解迹象。

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