本周，聚烯烃价格继续回撤，跌幅上L甚于PP。供给端，PP低开工可维持，PE波动不大，巨正源PDH投产符合前期从利润角度给到的预期，后续继续观察东华茂名的投产预期。进出口方面，进口报盘逐渐增加，但是价格仍处于倒挂，进口暂未放量，仅LD在高频数据上相对增量明显，外盘价格在供应回归、需求衰退的预期下仍处跌势，进口预期不变。成本端，目前看不到有效的支撑，油价宏观影响大于自身；煤炭在高电厂库存和弱需求下缓慢下行；丙烷虽然采购增量明显，但是来自北美的供应压力仍在，向上暂时没有明显的驱动；因此综合来看，聚烯烃静态估值无支撑，同时动态角度各原料暂无反弹的驱动，整体偏空。需求方面，当前淡季，需求无明显的补库意愿，整体维稳为主。而从库存的角度，后续聚烯烃存在去库的预期，因此如担心短期震荡行情的上行风险，策略上可以选择被宏观拖累的L进行多配。策略上，驱动不变，逢高做空为主，L适时多配。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。