早评

　　农产品

　　油脂、生猪

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　　1、集装箱运价:5/5日当周SCFI集装箱运价指数998.29,环比-0.1%,同比-76.0%。其中,上海-美西集装箱运价1453美元/FEU,环比持平,同比-81.6%;上海-欧洲集装箱运价875美元/TEU,环比-0.7%,同比-85.3%。

　　2、干散货运价:5/5日波罗的海干散货运价指数1558点,环比+0.84%,同比-41.07%。

　　3、原油运价:5/5日波罗的海原油运输指数BDTI报1072,环比-0.46%,同比-7.75%。成品油运价:5/5日波罗的海成品油运输指数BCTI报694,环比-3.48%,同比-50.36%。

　　4、5月1日-7日,澳洲巴西19港铁矿发运总量2615.4万吨,环比增加36.5万吨。澳洲发运量1875.8万吨,环比减少1.0万吨,其中澳洲发往中国的量1553.1万吨,环比增加112.7万吨。巴西发运量739.7万吨,环比增加37.5万吨。

　　5、Vikas Dwivedi等麦格理集团策略师的一份报告中表示,异常长的炼油厂维护期结束以及欧佩克+原油供应减少,应该会支撑油价到第三季度。供求态势收紧对价格影响在5-10美元/桶。欧佩克+减产以及自3月25日来伊拉克对土耳其杰伊汉港输油中断均利好含硫原油。分析师们还表示,随着对美国等地区经济的担忧成为焦点,第三季度的供应紧张应该在第四季度缓解。

　　集装箱航运方面,美联储加息25BP落地,但银行业危机冲击仍在蔓延,欧洲加息进程仍在继续,外需继续承压。5/1日起部分船公司开始落实提涨GRI,短期船公司预计仍延续停航保价,预计短期集装箱运价维持震荡,整体仍处低位。

　　干散货航运方面,铁矿方面,澳巴发运恢复,但国内钢厂利润仍亏损,下游需求较弱,预计铁矿短期发运节奏稳定。煤炭方面,国内沿海电厂日耗下降,海外煤价格走势收窄,二季度中国火电煤需求下降预计进口继续承压。粮食方面,目前正值南美粮食收获旺季,后续发运有望贡献增量。整体来看,干散货运价短期预计维持震荡,向上驱动不强,观察中国复苏节奏。

　　油轮运输方面,目前随着5月份OPEC+减产计划执行,情绪上仍对VLCC运价形成负面扰动,且短期运力过剩对运价施加下行风险。阶段性出货节奏影响运价短期走势,二季度注意亚洲季节性炼厂检修造成的需求回落。俄油出口仍在大量流向亚洲市场,此外,由于5月俄罗斯国内炼油厂检修,预计将有更多俄油出口。

　　隔夜CBOT大豆指数整体下跌0.26%至1356.75美分/蒲,CBOT豆粕指数下跌0.17%至413.2美金/短吨。

　　1.USDA:截至2023年5月4日当周,美国大豆出口检验量为394755吨,前一周修正后为407973吨,初值为401976吨。2022年5月5日当周,美国大豆出口检验量为506939吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为47854601吨,上一年度同期47759661吨;

　　2.USDA:2023年5月7日当周,美国大豆播种进度35%,上周为19%,去年同期11%,5年均值21%;

　　3.巴西商贸部:2023年5月第1周,共计4个工作日,累计装出大豆273.01万吨,去年5月为1064.05万吨。日均装运量为68.25万吨/日,较去年5月的48.37万吨/日增加41.12%,累计装出豆粕70.13万吨,去年5月为200.92万吨。日均装运量为17.53万吨/日,较去年5月的9.13万吨/日增加91.97%;

　　4.我的农产品:截止5月5日当周,111家油厂大豆实际压榨量为187.49万吨,开机率为63.01%;较预估高11.21万吨。预计第19周(5月6日至5月12日)国内油厂开机率大幅下降,油厂大豆压榨量预计166.53万吨,开机率为55.96%;其中大豆库存为303.55万吨,较上周减少15.12万吨,减幅4.74%,同比去年减少97.02万吨,减幅24.22%;豆粕库存为28.29万吨,较上周增加7万吨,增幅32.88%,同比去年减少29.32万吨,减幅50.89%

　　1.单边:美豆种植进度加快叠加内需缺乏支撑,大方向向下,但前期跌幅较深同时巴西贴水开始企稳,预计偏震荡为主,加之CIQ政策变化影响下,国内豆粕现货转入紧张,短期观望或逢低多为主;

　　2.套利:MRM09价差扩大持有,M91正套

　　3.期权:买M2309-P-3450&卖M2309-P-3600(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度-1.05%至53.57美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度-1.04%至3719林吉特/吨。

　　1.MPOA:马来西亚4月1-30日棕榈油产量预估减8.33%,其中马来半岛减6.1%,马来东部减少11.35%,沙巴减11.71%,沙捞越减10.06%。

　　2.SPPOMA:2023年5月1-5日马来西亚棕榈油单产增加20.36%,出油率增加0.28%,产量增加21.83%。

　　3.据外媒报道,印尼总统表示,作为全球最大的棕榈油生产国,马来西亚和印尼应该共同努力,对抗欧盟的歧视性贸易政策。他称,两国将通过合作,使市场渗透和定价管理更加容易,成为全球最大的毛棕榈油和棕榈产品生产国。如果两国没有强有力的合作,他们在管理欧盟的歧视性做法方面都将面临困难。

　　4.据外电消息,印尼零售商协会(Aprindo)称,如果印尼政府不支付其承诺的旨在保持低食用油价格的补贴,该协会正或起诉该国政府。该协会主席Roy Nicholas Mandey最近表示,自去年年初以来,印尼政府欠棕榈油生产商大约3440亿卢比(2,340万美元)的未付补贴款。

　　5.根据美国农业部海外局(FAS)的全球农业信息网络报告,欧盟2023-24市场年度油籽产量预计增长4%至3313万吨,因播种面积微幅扩大且单产改善。2022-23年度作物受干旱影响。报告预计欧盟2023-24年度油菜籽产量下滑1%至1930万吨,葵花籽产量增长13%至1050万吨,大豆产量增长12%至280万吨。

　　单边:昨夜棕榈油维持震荡。受到宏观修复以及马来产量不及预期的影响,整体的油脂反弹较多。近端因为斋月以及开斋节的原因,产量不及预期继续支撑近月价格。但是我们看到2月印尼产量位于历史同期最高位,且未来产区产量季节性恢复,国内、印度高库存,欧盟进口受到菜油供应压力的抑制,因此远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显,预计5-6月份将不断累库,且豆棕FOB价差已经转负,POGO价差走高至200美金以上,巴西大豆的集中出口,使得国际豆油的供应愈发充足,国内消费以及印度消费暂无明显增量,因此当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　待反弹动能结束后建议布局空单,7400附近布局,维持向下的滚动操作。

　　后续需要注意新一季的油脂的生长情况,以及棕榈油产量的不及预期,当前国际宏观已经有降息的预期,因此我们需要警惕宏观的反转以及油籽生长天气市的炒作,对油脂阶段性节奏的影响。

　　套利策略:09菜棕扩背对900-1100布局。

　　1、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB,截至05月06日,巴西一茬玉米收割率为67.5%,上周为63.6%,去年同期为76.0%。

　　2、美国农业部发布的出口检验周报显示,截至2023年5月4日当周,美国对中国(大陆地区)的玉米出口检验量为137921吨。前一周美国对中国大陆的玉米出口检验量为202628吨。当周美国对华玉米出口检验量占到该周出口检验总量的14.32%,上周是13.35%。

　　3、美国农业部数据显示,截至2023年5月4日当周,美国小麦出口检验量为209138吨,前一周修正后为358273吨,初值为358273吨。2022年5月5日当周,美国小麦出口检验量为262919吨。本作物年度迄今,美国小麦出口检验量累计为18458158吨,上一年度同期19028658吨。美国小麦作物年度自6月1日开始。

　　4.、美国农业部数据显示,截至2023年5月4日当周,美国玉米出口检验量为963351吨,前一周修正后为1518569吨,初值为1518202吨。2022年5月5日当周,美国玉米出口检验量为1477246吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为24866729吨,上一年度同期38082798吨。美国玉米作物年度自9月1日开始。

　　5、销区玉米市场价格稳中偏弱运行。终端需求较差,库存可使用天数拉长,且近日部分大型企业有进口玉米到货补充,内贸玉米需求减少。五一节后部分饲料企业虽有采购需求,但期货价格不断下跌,加剧市场看空气氛,饲料企业转为观望心态,港口现货交易仍显清淡。

　　1.单边:美玉米出口优势较弱,美玉米窄幅震荡,国内进口利润较高。东北玉米走弱,小麦持续走低,压制玉米价格,南方大麦和高粱进口较多,且南北方价差较小,盘面反应南方接货成本。07玉米盘面偏弱震荡,观望为主,01玉米跌破种植成本,可以考虑2530以下轻仓买入。

　　2.套利:等回调后,多07淀粉空07玉米,入场点280-250,目标320附近。9-1淀粉反套。

　　生猪

　　1.生猪报价:今日早间猪价整体以稳为主,东北13.9-14.1元/公斤,维持稳定,华北14.4-14.6元/公斤,稳定,华中14.3-14.4元/公斤,维持稳定,华东14.4-15元/公斤,维持稳定,华南14.4-15元/公斤,维持稳定;

　　2.仔猪母猪价格:截止5月4日当周,50公斤母猪价格1624元/头,较上周持平,15公斤仔猪价格622元/头,较上周上涨9元/头;

　　3.博亚和讯:北方规模场报价偏强调整,南方多企稳调整,规模场出栏量增加,市场出现一定的观望情绪;华北、华中、华东、华南、西南等部分规模场报价弱势调整,规模场存在缩量情况,散户出栏积极性提升,需求相对疲软,市场供应显宽松,屠企降价采购意愿较强,存在停计划现象;

　　4.农业农村部:5月8日"农产品批发价格200指数"为124.51,下降0.27个点,“菜篮子”产品批发价格指数为125.55,下降0.32个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.67元/公斤,持平;牛肉76.27元/公斤,下降0.2%;羊肉67.68元/公斤,持平;鸡蛋10.32元/公斤,下降0.3%;白条鸡18.26元/公斤,下降0.5%

　　1.单边:产能偏大叠加收储政策启动,建议近期建议观望

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价下滑0.05元/斤在4.70元/斤,实单实谈。屠宰企业收购量有限,毛鸡出栏集中,走货不快,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价下滑0.10元/斤在4.60元/斤,实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:10日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格下滑0.10元/羽,厂家报价3.50元/羽,实际成交价格需单谈。毛鸡价格下滑,利空鸡苗市场需求,孵化场排苗速度放缓,苗价下滑。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区分割品价格有稳有落。毛鸡价格走低,经销商补货心态平淡,厂家出货节奏放缓,加之厂家产品库存偏高,预期短期内产品价格偏弱运行。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率67.29%,较上周上涨2.24个百分点;冻品平均库容率72.47%,较上周上涨1.47个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗和种蛋:大厂鸡苗价格继续下跌,养殖利润尚可,经过前期补栏后,部分养殖户看空鸡苗后市,鸡苗价格仍将继续下滑,但小厂鸡苗价格已经亏损,预计小厂鸡苗价格下跌有限。种蛋供应减少,市场蛋价格继续回落,但目前种蛋亏损,预计下跌空间有限。

　　2、白羽肉鸡:肉鸡供应增加,毛鸡价格开始回落,屠宰企业亏损,终端分割品需求一般,养殖端补栏谨慎。白羽肉鸡养殖利润继续下滑,预计白羽肉鸡仍有下跌空间。

　　3、分割品:终端餐饮消费继续恢复,但五一假期低于预期,屠宰企业亏损,高价格拿货谨慎,库存较高,低价生猪压制鸡肉,预计大肉食产品价格短期偏弱。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天全国蛋价稳定为主,周末价格下跌为主,今天主产区均价为4.6元/斤,较上一交易日价格跌0.03,主销区均价为4.79元/斤,较上一交易日价格持。昨天东莞市场剩6台车。今天全国蛋价有落有稳,北京主流价格稳定,石门和回龙观等主流报价209元/44斤,较昨天价格稳定,大洋路截至早上7点累计到货7车,到货正常,走货稍快,报价205-213元/44斤,以质论价,高价较昨天价格略涨。

　　2.卓创数据:4月份全国在产蛋鸡存栏量为11.86亿只,环比减少0.2%,同比增加1.1%,高于预期。4月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为4707万羽,环比增加4%,同比增加20.4%。

　　3.根据卓创数据:5月5日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1542万只,较前一周减少8.9%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,5月4日当周淘汰鸡平均淘汰日龄523天,较前一周减少1天。

　　4.根据卓创数据显示,5月4日当周全国代表销区鸡蛋销量为7551吨,较上周减少1.9%。

　　5.根据卓创数据:5月4日当周生产环节周度平均库存有1.3天,较前一周减少0.05天,流通环节周度平均库存有0.98天,较前一周库存减少0.04天。

　　6.昨天全国淘鸡价格下跌为主,全国主要产区淘鸡价格均下跌,主产区均价为5.86元/斤,较上一个交易日价格跌0.1元/斤。

　　7.日前,晓鸣股份红寺堡智慧农业产业示范园三期投资即张家沟百万蛋种鸡项目正式开建!项目占地655.05亩,拟投资7500万元,建设标准化种鸡舍24栋,年存栏蛋种鸡200万只。

　　1、单边:从之前的补栏和淘汰量来看,在产存栏量将逐步增加,4月份在产存栏略高于预期,到9月份之前预计蛋鸡的在产存栏将继续增加。五一过后现货价格预计短期内不会太弱,但是之后随着南方梅雨季节的到来价格将逐渐走弱。由于春节前后市场补栏量大且饲料价格预期走低,9月份预计走势偏空,但是跌至目前价位预计支撑较大,向下空间不大,建议等待反弹后建仓空单。

　　白糖

　　1.2022/23年制糖期(以下简称本制糖期)截至2023年4月底,甜菜糖厂已全部停机,甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外,其他省(区)糖厂已全部收榨。本制糖期全国共生产食糖896万吨,同比减少39万吨。全国累计销售食糖515万吨,同比增加71万吨;累计销糖率57.4%,同比加快10个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5865元吨,同比回升129元/吨;2023年4月成品白糖平均销售价格6383元/吨。

　　2.据印度媒体5月7日报道,印度政府可能收紧糖出口,因产量下降引发价格进一步上涨的担忧。在2022/23榨季开始时,印度政府将食糖出口配额限定在600万吨。目前,糖厂已经签订610万吨的出口合同,其中大约602万吨糖已经发运。一名政府官员表示,政府可能会限制糖厂出口剩余的8~8.5万吨糖。

　　目前国际糖市焦点集中在巴西新榨季食糖生产,在预期丰产的大背景下,压榨进度和物流运输对糖价阶段性走势影响较大,由于以上因素的不确定性,原糖价格近期处于高位震荡走势。国内方面,近期现货报价高于期货,进口利润倒挂一直持续,预计郑糖仍将维持高位,进口糖和国储发放将对后期糖价引导,关注节后下游消费端补库进度。若内外利润仍维持倒挂,则糖价仍有上行空间,不过仍需警惕政策性风险。

　　隔夜ICE美棉价格震荡收低,主力合约价格跌0.89美分/磅(-1.06%)至83.17美分/磅。

　　1、据USDA报告,截止5月7号,美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为22%;去年同期水平为23%,较去年同期慢1个百分点;近五年同期平均水平在23%,较近五年同期平均水平慢1个百分点,德州方面种植进度周增3个百分点达到23%,同比快1个百分点。

　　2、据AGM公布的数据统计显示,22/23年度印度棉上市量再次回落。截至2023年5月7日当周,印度棉花周度上市量3.73万吨,环比上一周减少4.03万吨,较三年均值增加1.04万吨;印度2022/23年度的棉花累计上市量约334.69万吨,较三年均值累计减少约141.72万吨。

　　3、中国棉花信息网,8日国内棉花现货市场皮棉现货价略有上涨,基差略有上涨,部分新疆库31双28/双29对应CF309合约基差价在400-800元/吨;部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF309合约含杂3.0以内基差在600-1200元/吨。棉花企业销售积极较好,挺价意愿仍强,现货市场仍以一口价和特价资源成交为主,点价资源低位批量挂单,因棉花价格继续偏强运行,部分纺企压缩生产,棉花采购谨慎小批量采购。据了解,当前新疆库31双28或单29含杂较低提货报价在16100-16520元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单29低杂提货报价在16570-16900元/吨。

　　1、单边:最近棉花回归基本面,目前棉花供应宽松需求尚可,下一年度预计棉花种植成本高且面积预计减少幅度较大,新疆地区今年天气情况对棉花种植不太友好,北疆前期低温天气持续,周末南疆部分地区降雪,市场将关注点放在面积减少及天气炒作上面,预计偏强走势。棉纱价格趋势跟随原料价格走势。但是棉花价格在连续上涨后短期可能面临技术性回调。

　　3、期权:观望。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　花生

　　昨日国内花生价格偏强运行。周末期间,市场走货加快,产区询价问货增多。基层上货量有限,贸易商现阶段采购原料加工利润空间有限,收购较为谨慎,通货米价格普遍上涨100-200元/吨,白沙通货米报价12000-12400元/吨。持货商成品米挺价意愿明显,成品米上调200元/吨,8个筛白沙报价13200元/吨。进口米方面,港口到货量有限,贸易商现货报价10600-10800元/吨,市场按需采购。

　　下游贸易商拿货意愿偏低,多持观望态度。花生油价格弱势运行,国内一级普通花生油报价15800元/吨。花生油成交量有限,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为17800元/吨,观望心理明显。

　　副产品方面,随着油厂大豆通关陆续恢复,大豆压榨量有所上升,后期提货的豆粕价格大幅回落,中下游企业谨慎操作为主,维持安全库存即可。花生油企业开机率低,花生粕短期供应偏紧,油厂报价略显偏乱。花生粕报价以稳为主,报价4230-4400元/吨。

　　单边:短期在进口米到港较少,以及贸易商挺价的背景下,整体的花生盘面情绪偏强。预计后续花生继续维持高位震荡的走势,建议10000附近的多单部分止盈部分继续持有,滚动操作为主。

　　期现策略:买入现货,卖出盘面,锁定套盘700元价差。

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