原油系期货高位震荡，截至今日（5月8日）收盘，燃料油涨近6%，原油涨超4%，低硫燃料油涨超3%。原因为何？涨势能否延续？

　　燃料油

　　上周低硫燃料油市场持弱，高硫燃料油市场由强转弱。

　　低硫方面，科威特Al Zour炼油厂正常复工，已经实现稳定的低硫燃料油出口，这将是近期亚洲船用燃料油市场的主要推动力。此外，由于数家炼油厂的季节性检修，日本和韩国的供应目前受到一定程度的限制。

　　高硫方面，来自中东的供应减少，对高硫燃料油市场仍有支撑。不过南亚国家的夏季发电需求低于预期。用于发电的替代燃料价格下跌，同时，新的火力发电厂投入运营，南亚部分国家高硫燃料油发电需求下降明显，亚洲高硫燃料油基本面可能会出现下行。

　　原油

　　宏观方面，美国债务违约风险上升，市场对美国银行业危机的担忧呢也再度升温，信用风险和流动性风险相互强化。

　　供需方面，消息人士称，俄罗斯5月份从西部港口出口的石油即将达到4年高点，为242万桶/日。俄罗斯的减产承诺迟迟未能兑现，也使得原油价格缺乏有效支撑。

　　综合而言，投资者需要额外关注OPEC+产油国的原油出口数据，在减产兑现和经济软着陆的基准情境下，下半年全球石油库存能实现100万桶/日的去库幅度，布伦特原油价格的估值仍在80美元/桶之上。

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