双焦5月月报:偏空对待,关注电煤动向
发布时间:2023-5-6 09:15阅读:178
当前双焦供需趋向宽松,下游维持低库存策略,补库情绪依旧偏弱,叠加成材需求偏弱且钢厂利润不佳,钢厂对原料的打压意愿仍存,中期仍偏空,下方空间关注电煤动向。
值得注意的是,动力煤近期企稳反弹,焦煤和动力煤的价差偏离过大会造成跨界煤种的相互转换,如果动力煤坚挺,焦煤配煤一开始用作动力煤就会比用作焦煤划算,从而使得焦煤供给减少。当前降水分布不均,特别是云南干旱严重,水电对火电的挤压效应仍偏弱。进入5月,水电的发力情况以及非电需求对动力煤的影响较大,需要持续关注。
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从宏观逻辑来看,需要警惕3月两会的预期差,今年经济好转需要政府继续加杠杆,但是如果今年政府的赤字率不及预期,则预示着投资端持续发力的预...
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