宏观与基本面共振，铜价承压运行。周四伦铜收涨0.54%，沪铜主力日盘收涨0.03%，夜盘收跌0.67%。宏观面，欧美如期5月加息25bp，目前的分歧在于降息的时间节点，隔夜互换市场完全押注7月降息，介于目前依然强劲的服务业通胀，未来或对此进行纠偏，另外叠加美国债务上限的临近以及银行业流动性的持续恶化，衰退担忧抬升。基本面，刚果金被迫滞留的20万吨铜预计将在今年持续流出，国内供应增量确定性较高，但需关注硫酸胀库可能带来的影响。消费端表现平淡，强消费预期基本落空，4月订单环比3月整体有所回，据钢联数据，五一节期间电铜库存整体表现为累库。在宏观与基本面共振下，预计短期铜价仍将承压。

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