上周商品期权市场成交量小幅上涨0.95%，其中农产品和能化板块涨幅超1%，而贵金属和有色则由于期权到期换月出现成交量下跌。受五一假期避险情绪影响，商品期权市场隐波稳中偏强，市场避险情绪较为浓厚，多数品种波动率期限结构呈现倒挂。从目前的隐波相对水平来看，目前期权市场波动率多处于中等偏高分位数水平，预计节后将会出现明显回落。上周波动率上涨较为明显的品种包括菜粕、棕榈油、白糖、棉花、甲醇、LPG和原油，没有波动率下跌较为明显的品种。参考外盘关联品种的涨跌幅，可能出现明显跳开的品种包括原油、白糖、铁矿石和金银，可关注跳开后情绪消息释放带来的波动率交易机会，同时考虑到节前隐波偏强，节后首周期权策略建议考虑价差或偏卖方策略，防范波动率大幅回落风险。郑商所和大商所2306系列期权合约临近到期，关注仓位风险。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。