节后首日，受宏观因素拖累，油价跳空低开，带动能化系集体走低，原油跌近6%，燃油、LPG、PTA等跌超4%；避险情绪助推贵金属走高，沪金、沪银涨超2%；此外，苹果亦大幅高开，涨超4%。同花顺期货交流群已开通，群里有大神聊股票和商品，点击加入>>

　　广发期货：油价跳空低开，市场“悲”从何来？

　　5月4日，国内五一劳动节假期后的首个交易日，国内原油期货主力2306合约跳空低开，开盘即触及488元/桶的低位，开盘跌幅高达7.57%。

　　五一假期间，国际油价大跌的主要驱动在于外围宏观因素的发酵。其一，海外银行危机事件并未结束，5月1日美国第一共和银行倒闭，摩根大通收购第一共和银行全部存款和绝大部分资产，这是两个月内倒闭的第三家美国地区银行，银行业危机再度受到市场关注，恐慌情绪下美股银行股也出现暴跌，据悉西太平洋银行正研究若干战略选项，包括其自身的出售计划，西太平洋银行美股盘后大幅下挫超50%，周三盘后交易的突然下跌也影响到了其他银行的股票，包括阿莱恩斯西部银行和齐昂银行，盘后分别下跌超30%及11%。其二，美国债务上限问题引发担忧，美国财务部长警告称，按照当前美国政府的举债速度，美国可能最早在6月1日触及现行债务上限，美国债务违约风险也不断升温。其三，经济数据方面传递偏弱信号，美国劳工部周二公布的3月职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)显示，空缺职位数量连续第三个月下降，显示海外经济衰退迹象，且4月份国内PMI指数也走弱至收缩区间，国内经济复苏力度不足不利于原油需求。此外，昨晚鲍美联储加息会议如期加息25bp,符合市场预期，但鲍威尔同时表示此次加息后或暂停加息而非停止加息，而降息的选项被认为是不合时宜，鲍威尔强调美国通胀仍需一些时间才能下降，FOMC的通胀前景展望并不支持美联储降息，预计美国政策利率仍将在一段时间内维持高位。

　　基本面方面，按照OPEC+的减产计划，自5月份起OPEC+原油供应将环比减少116万桶/天，减产预期实现将扭转原油市场供需平衡；俄罗斯方面未见其供应减量的信号，目前市场对俄罗斯减产存疑，关注OPEC+减产的兑现情况，若减产兑现不及预期，则供应紧缺预期或证伪，油价支撑将减弱。需求层面，欧美步入出行旺季，海外需求有一定支撑，国内原油需求预计边际持平，需求端以稳为主；宏观层面，美联储加息进入尾声，流动性压力预计阶段性放缓，短期利于宏观风险偏好的回升，但高利率政策的副作用仍压制海外经济和银行业流动性，进一步抑制油价上方空间，后市仍需关注宏观情绪的变化，谨防流动性风险的反复发酵对油价的冲击。整体而言，近期宏观避险情绪发酵带动油价走低，但5月份原油供需结构存边际改善预期，市场情绪企稳后油价仍有反弹预期。

　　光大期货点评：避险情绪推涨贵金属 黄金会停止涨势吗

　　避险情绪推涨贵金属，周四盘中黄金刷新高点。隔夜市场美联储靴子落地，加息25个基点符合市场预期，缩表节奏不变。市场普遍关注，此次加息后是否会停止加息。从美国经济来看，韧性十足，4月制造业PMI指数为47.1，高于预期和前值，就业数据继续强劲，通胀水平呈现回落。鲍威尔发言传递鹰派信号，通胀目标不发生改变，是否停止加息决定于数据，3月银行端风险事件已得到解决。综合来看，美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如若6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。利率和汇率的协同性将体现，等待美元指数破位，黄金白银或有支撑。

　　避险情绪升温，节假日期间美国第一共和银行倒闭，退市和被收购随之而来，另外美国10余家区域性银行的评级被下调，高利率带来的流动性风险还在演绎。美国债务上限触发时点或前移，若不能妥善解决，金融市场或遭受冲击，海外经济衰退题材一旦重演，风险资产抛售潮或再次来袭，黄金白银或受避险资金加持。

　　南华期货：苹果偏强运行

　　山东栖霞走货稍有放缓，整体变动不大，烟台及周边客商备货积极性尚可，沂源果农急售心态，顺价销售。陕西交易多集中在洛川，冷库包装及走货速度较快，近期电商走货有所加快。甘肃交易氛围尚可，冷库包装发货增多，花牛需求较高。运城临猗晚富士价格暂稳，冷库走货多以客商发自存货源为主，调货客商按需采购。广东批发市场到车稳定，槎龙市场到车38车左右，下桥到车22车左右，江门到车17车左右，到车消化压力不大，五一氛围同比不及往年，但环比好于清明。

　　【今日关注】

　　16：00 ESG新加坡周度燃料油库存

　　20：15 欧洲央行公布利率决议

　　20：30 USDA农作物出口净销售报告

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