【导语】2023年一季度冷轧板卷市场价格总体持续上涨，市场具体表现如何？影响因素有哪些？能否在后续行情中产生影响?二季度市场行情又将往什么方向发展？

　　一季度冷轧板卷市场价格上涨

　　2023年1季度，冷板卷市场价格持续上涨。冷轧板卷市场1季度均价4724.38元/吨，环比上季度涨5.53%，同比2022年1季度跌15.37%。其中2023年1季度高点出现在3月15日的4912.5元/吨；低点在1月4日4568.44元/吨。

　　回顾影响一季度冷轧板卷市场行情的主要因素有：春节前市场冬储时节期间，冷轧板卷贸易商及下游囤货积极性低，市场资源总体偏紧。而由于宏观方面部分预期的影响以及国内对于促进消费的大量相关政策，使得市场对春节过后市场需求预期偏积极，利于价格上涨。原料焦炭、铁矿石行情居高不下，成本支撑持续上移，倒逼市场价格上涨。期内美联储加息预期一度降低，国内央行有相关降准政策，市场资金面预期宽松，对大宗商品市场有利多影响。及至3月中旬行情有所回落，主要原因一方面是宏观环境依旧复杂多变。一方面则是需求释放预期未能完全落地，焦炭价格又有所下滑，成本支撑下移，市场价格回调。

　　详细来看市场的基本面表现：

　　产量方面，卓创资讯统计的冷轧板卷样本企业产量先降后增，对比2021年、2022年、2023年三个年份一季度产量来看，近三年冷轧板卷一季度产量持续降低。2023年一季度冷轧板卷产量1913.28万吨，较上年减少2.35%，但降幅较上一年收窄了3.19个百分点。从供给角度来看，2023年一季度冷轧板卷市场并无明显供应压力。

　　下游需求方面，根据中国汽车工业协会数据和卓创资讯汽车行业耗钢量粗模型计算，2023年一季度汽车行业耗钢量较去年一季度减少近4.67%。2023年1月份耗钢量环比上月降幅明显，但在2023年一季度分月度的表现来看，逐月耗钢量增多，给与了市场一定的利多影响。

　　供需的动态平衡数据——社会库存表现：根据卓创资讯调研数据，2023年一季度冷轧板卷社会库存先增后减，季度内峰值较季度初低值增加了12.08万吨，增幅为10.69%。2月9日当周达到库存峰值后的近两个月里冷轧板卷社会库存总体呈现持续减少的趋势，及至一季度最后一周数据，库存较峰值减少了3.87万吨。从库存消化的速度上看，并不能为市场价格提供有力的上涨动力，但结合产量的增加来看，期内总体需求并不拉胯，一定程度支撑了市场价格的上涨。

　　成本毛利方面：2023年一季度冷轧板卷生产毛利由负转正，成本先增后减。成本的上涨是支撑冷轧价格上行的一大重要因素。及至3月中旬，冷轧板卷成本开始出现下滑，此时冷轧板卷市场价格亦出现了下行走势。

　　进出口方面：据中国海关总署统计的数据，2023年一季度冷轧板卷总进口24.94万吨，较上一季度降低21.97%，较去年同期减少47.96%；总出口90.30万吨，较上一季度提高49.51%，较去年同期提高31.05%；净出口65.36万吨，分别提高了上一季度和去年同期的129.86%和211.86%。通过进出口数据表现来看，净出口的显著提高。此一点亦可从净出口量在产量中的占比变化看到，2023年一季度净出口量在当月产量占比较上一年同期提高了2.35个百分点。外需的增加亦对冷轧板卷市场行情的上产生了较大影响。

　　后市预测：二季度上方压力增大，低价行情或延续至三季度初。

　　二季度已然过去已然过去三分之一，在4月份的行情中冷轧板卷市场有所下行。但原料焦炭短的跌势仍未结束，在成本支撑下移以及市场对未来成本塌陷担忧的情况下，冷轧板卷市场存在较大的下行压力。再者从冷轧板卷生产利润和钢厂的生产意愿上预测。当前钢厂仍然保持一定利润，其生产热情不减。未来的行情中或需经历原料与价格差速下跌的行情，迫使冷轧板卷钢厂转盈为亏方能降低冷轧板卷市场的供给压力。再结合冷轧板卷下游需求的淡旺季规律，综合预计至7月末冷轧板卷市场逐渐有趋强表现。