成本端：美国近期经济数据不及预期，加剧了市场对经济下行的担忧，且美国成品油季节性需求旺季汽油累库，油价承压下行，短期关注布油在80美元/桶附近支撑，如果没有更多宏观上利空，油价在OPEC减产下或有支撑。原料纯苯方面，亚洲纯苯装置集中检修，负荷低位。亚洲纯苯负荷回升至73.8%（+2.6%），国内纯苯综合负荷略回升至76.93%（+0.24%）；需求上，下游综合负荷环比略下降至65.76%（-1.16%），其中CPL负荷下降明显，苯乙烯和苯酚负荷略回升；纯苯下游综合利润环比继续修复。因纯苯内外盘持续倒挂，纯苯进口维持下降预期。5月国内纯苯及下游苯乙烯装置检修均较集中，且下游综合开工偏低，纯苯高库存去库缓慢，库存绝对水平偏高，供需面上难支撑纯苯继续上行，且近期美国汽油需求转弱，短期调油逻辑减弱，纯苯价格支撑偏弱。 　　供需：4-5月苯乙烯供需矛盾不大，存去库预期，但远端供需预期偏弱。苯乙烯周度负荷小幅回升至69.87%（+0.7%）；需求上，下游综合负荷环比略回升至51.52%（+0.39%），短期刚需偏强，但难有提升空间。其中EPS负荷回升，PS和ABS负荷小幅下降；下游成品库存持续小幅增加，且随着下游PS和ABS新装置投产，下游利润压缩明显。 　　估值：中性偏低。非一体化苯乙烯行业亏损237元/吨。 　　观点：淄博峻辰新装置运行正常加上前期检修装置重启，苯乙烯供应提升明显；而终端需求偏弱，部分下游在亏损和成品库存增加压力下跟进乏力，苯乙烯供需预期偏弱，基差偏弱运行。原料纯苯港口库存去化缓慢且库存绝对水平偏高，供需面上难支撑纯苯继续上行，且近期美国汽油需求转弱，短期调油逻辑减弱，纯苯价格支撑偏弱，关注美国汽油需求情况。整体来看，短期苯乙烯供需面和成本端无明显利好，支撑偏弱，但临近月底交割和五一假期，部分补货需求下苯乙烯下方空间或有限。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。