恐慌蔓延！商品大面积下挫。纯碱跌超4%创出4个月新低，铁矿、螺纹、热卷、沪镍跌超3%，其中铁矿、螺纹均创4个月新低。部分农产品表现强势，生猪、花生涨2%。

　　冰火两重天！纯碱跌超4% 玻璃涨至8个月高位

　　今日，纯碱期货持续下挫跌超4%，领跌期货市场，价格已跌至4个月新低；而其下游品种玻璃价格表现强势，4月份累计涨幅超12%，处于8个月高位。

　　对于纯碱和玻璃走势分化，光大期货分析认为，3月下旬以来纯碱期货价格趋势性下跌，而玻璃期货价格则一路上行。玻璃和纯碱价差持续缩窄一方面在于市场对未来供需格局转变的预期差出现变化，另一方面，玻璃和纯碱基本面当下也确实出现了一强一弱的边际变化。纯碱需求端增量预期主要来自光伏玻璃新增产线和浮法玻璃产线点火复产。而玻璃的需求今年关注重点在于地产行业的复苏程度，但市场对此也存在较大分歧。供需格局：纯碱供需格局逐渐宽松、玻璃供需格局逐渐好转的大趋势是相对确立。

　　对于纯碱下挫，英大期货分析认为，远兴能源天然碱项目提前投产消息引发纯碱多头主动离场，虽被官方辟谣，但本周纯碱库存低位快速累积，市场悲观预期强烈，纯碱大幅下挫，基差迅速扩大。关注5月份纯碱交割前基差回归方向，短期有过分下跌。

　　展望后市，英大期货继续看空纯碱价格，下半年远兴能源天然碱投产临近，加之进口纯碱陆续到港，远期纯碱产能释放后纯碱供需改变，由供不应求转为供大于求，纯碱价格远月承压，但短期大幅下挫后，低位恐有反弹，高位空单部分止盈，逢反弹后继续沽空。

　　广发期货也看空玻璃价格，产销率保持高位，玻璃厂去库超预期，近月05持续拉升，更多已是资金行为。09近几日连续大幅拉涨。经过前期非标套、地域价差套利，厂家大幅去库。此轮下游深加工补库较多，沙河、湖北地区厂家库存去化较多。据了解高价之下贸易商深加工接货意愿降低，预计下周走货转弱，盘面冲高后有回落可能，建议前期多单止盈，空单可逢高入场短空09。

　　黑色系恐慌下挫！铁矿跌超3% 创4个月新低

　　今日黑色系集体下跌，铁矿石跌超3%，螺纹、热卷等跌幅超3%。

　　Mysteel指出，负反馈意指国内钢厂由于亏损通过主动减少产量，将成本压力向原材料端传导，而原料下跌同时意味着成本支撑的松动，从而进一步加大成材端压力阻碍钢厂盈利修复空间，从而形成恶性循环。通过2022年两次负反馈情况成发现，启动时间均为传统旺季尾声，反馈开启节奏由现实需求情况及钢厂亏损幅度决定，而对铁矿石的压力程度则取决于其基本面的现实强弱。综合来看，五月节后启动负反馈的概率较大，然而需要关注被动压减的干预情况，但无论如何铁矿石届时都将面对一定的下行压力。

　　华泰期货也看空铁矿价格。目前钢材去库数量低于正常年份旺季水平，五大钢材品种合计去库38万吨。而铁矿石供应会随着澳巴发运的恢复持续上升，目前钢厂对原料的态度保持清淡，后期可能会因为利润收缩做出减产的动作，原料补库的积极性相对有限。若是粗钢调控政策落地，铁矿石供给将会偏宽松。因此，预期铁矿价格将会偏弱运行。

　　【今日关注】

　　23:00 美国至4月20日大豆/玉米/小麦出口检验量

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