上周PVC开工率71.5%（-5.3%），三连降，企业集中检修迎峰，将持续至下周，4月份新增中谷、北元、金昱元共70万吨检修，鲁泰化学25万吨提前至本月，阳煤恒通30万吨减产3成。4月检修规模继续上调到27万吨，但目前看5月将有明显下降。烟台万华40万吨近期量产，先投20万吨。4月21日社库43.7万吨，环比-0.3（前值-0.2）万吨，同比高35%（前值34%），供应下降，市场成交欠佳，终端刚需为主。厂库库存天数8.5天，环比减少0.5天，低于预期0.3天，下周预估8.4天。海外方面，全球除美国跌30美元外，总体持稳，出口利润回落，新签单降至1万吨以下；3月出口21.5万吨，环比降1.3万吨，其中对印度下降近4成，待交付订单在10万吨左右。需求端，下游开工变化不大，部分节前备货，五一放假天数有所延长，原料库存仍高。成本端，电石价格疲软，PVC动态成本5900。综上，近两周检修高峰，上游去库明显加快，但重启后压力仍然不小，或震荡偏强，逢高空。

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