大连商品交易所宣布乙二醇期权、苯乙烯期权自2023年5月15日（周一）起上市交易，期权交易时间与标的期货保持一致。

　　乙二醇期权和苯乙烯期权首日分别挂牌10个合约月份，从EG2307和EB2307开始，一直到EG2404和EB2404，相信场内期权上市之后期权流动性和市场规模都会快速提升。

　　期权的上市可以更好的帮助企业实现个性化的价格风险管理，对期货市场价格发现，平抑异常波动有积极作用。为了使投资者和套保企业提前了解期权新品种的信息，我们先看一下期权的合约规则。

　　表 1 乙二醇期权合约

　　表 2：苯乙烯期权合约

　　表 3：持仓限额

　　与2022年初相比，近一年乙二醇和苯乙烯的价格总体呈现回落趋势，价格波动程度也逐渐减缓，这与原油价格回落，海外经济衰退预期增强有一定关系。我们计算了近几年品种的历史波动率中位数数据给上市时期权交易的隐含波动率做一定参考，具体历史波动率数据如下所示：

　　表 4：期货历史波动率

　　数据来源：国投安信期货, Wind

　　图：近一年乙二醇期货主力价格与历史波动率走势

　　图：近一年苯乙烯期货主力价格与历史波动率走势

　　期权交易Tips：

　　1．期权合约的交易价格和期货一样是以元/吨和元/千克的形式显示，所以买一手乙二醇期权的价格要乘上交易单位10吨/手，苯乙烯要乘上5吨/手。

　　2．期权的最后交易日要早于期货合约，乙二醇、苯乙烯期权的最后交易日是期货交割月前一个月的倒数第5个交易日。

　　3．商品期权可以采用行权或卖出平仓的方式了结，通常主要采用后一种，因为期权的价格除了反映行权的价值以外还有一部分时间价值（受期权期限、市场供需、价格预期影响），直接行权等于放弃时间价值。

　　4．商品期权的行权结算在每天下午期货市场收盘结算之后，如果盘中申请了行权并不会立刻成功，需要等到市场结算之后根据行权价和期货结算价判断是否行权，夜盘或第二交易日获得对应的期货持仓而不是现金。

　　5．越虚值的期权杠杆效应越大，但是到期失效的概率越高，就像理赔条件越苛刻的保险一般赔的钱越多，但是到期失效的概率越大。

　　之后我们还会对近期乙二醇期权和苯乙烯期权的策略进行展望，欢迎观看。

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