早评

　　农产品

　　大豆、油脂

　　刘倩楠

　　1、集装箱运价:4/14日当周SCFI集装箱运价指数1033.65,环比+8.0%,同比-75.6%。其中,上海-美西集装箱运价1668美元/FEU,环比+29.1%,同比-78.8%;上海-欧洲集装箱运价871美元/TEU,环比-0.7%,同比-85.7%。

　　2、干散货运价:4/18日波罗的海BDI指数报1368点,环比-3.12%。

　　3、原油运价:4/18日波罗的海原油运输指数BDTI报1197,环比-1.80%,同比-28.75%

　　。成品油运价:4/18日波罗的海成品油运输指数BCTI报1041,环比+5.26%,同比-1.05%。

　　4、根据美国商务部公布的3月月度零售报告,3月份美国家具和家居用品商店类别的调整后预计销售额为118.35亿美元,与2022年3月的121.21亿美元相比下降了2.4%,与2月份的119.82亿美元相比下降了1.2%。

　　5、淡水河谷一季度铁矿石产量6680万吨,预期6770万吨,之前一个季度产量8085万吨;一季度镍产量4.1万吨,之前一个季度产量4.74万吨。

　　6、美联储博斯蒂克表示,预计还会再加息一次,基线预测是在下次加息后,将在相当一段时间维持利率不变。美联储布拉德称,赞成继续加息以应对持久的通胀,对经济衰退的担忧被夸大了。

　　7、巴西国家石油局:巴西3月石油和天然气产量环比下降了11.95%。

　　8、美国至4月14日当周API成品油进口-21万桶/日,前值52.2万桶/日。当周API原油进口17.5万桶,前值-31万桶。当周API投产原油量26万桶/日,前值-11.4万桶/日。

　　集装箱航运方面,3月中国出口好于预期,欧美加息预期降温。近期美国进口集装箱货量逐渐开始增加,适逢欧美长协签约季船公司有望延续停航保价策略,集装箱运价短期有望继续反弹,关注加息预期的变化和后续涨价是否顺利落地。

　　干散货航运方面,淡水河谷一季度铁矿石产量6680万吨不及预期,前期巴西铁矿发运季末冲量结束叠加澳洲飓风侵袭,铁矿发运受到压制,国内钢厂利润仍处于盈亏平衡线附近,后续随飓风影响结束发运预计逐渐恢复。煤炭方面,国内电厂日耗下降,二季度中国火电煤需求下降预计进口继续承压。粮食方面,南美粮食收获旺季到来有望带动巴拿马船型运价。整体来看,干散货运价短期预计维持震荡,向上驱动不强,观察中国复苏节奏。

　　油轮运输方面,近期原油油轮受OPEC原油减产及欧洲多国罢工导致的炼油厂产能下降影响,运费及收益有所下调。VLCC方面,此前西方传统复活节假期,大西洋市场相对安静,船货观望情绪渐浓;节后随着货盘陆续进场,船东为防止市场进一步下滑,持续推动市场,VLCC船型原油油轮运价有所稳定。中小船型运费则继续下调,后续还需关注OPEC实际减产效果和美国补库情况。

　　隔夜CBOT大豆指数上涨0.44%至1434.25美分/蒲,CBOT豆粕指数上涨0.34%至444.2美金/短吨。

　　1.Anec:4月16日-4月22日期间,巴西大豆出口量为351.44万吨,上周为352.01万吨;豆粕出口量为61.36万吨,上周为49.03万吨;玉米出口量为6.6万吨,上周为4.2万吨;

　　2.欧盟委员会:截至4月16日,欧盟2022/23年大豆进口量为979万吨,而去年同期为1125万吨,油菜籽的进口量为637万吨,而去年同期为422万吨,豆粕进口量为1254万吨,而去年同期为1308万吨;

　　3.USDA专员:将阿根廷大豆产量下调至2390万吨,这一产量预估为24年来最低水平,单产也创下近50年来的最低水平,预计阿根廷大豆进口量为1100万吨,以实现国内2950万吨的大豆压榨,而豆粕出口可能因此下降至1875万吨,豆油出口365万吨;

　　4.我的农产品:截止4月7日当周,111家油厂大豆实际压榨量为146.99万吨,开机率为49.4%,较预估低3.57万吨;大豆库存为254.13万吨,较上周减少6.67万吨,减幅2.56%,同比去年减少26.37万吨,减幅9.4%,豆粕库存为27.09万吨,较上周减少5.65万吨,减幅17.26%,同比去年减少3.63万吨,减幅11.82%。

　　1.单边:美豆前期反弹一方面受到自身压榨高于预期影响,另一方面也受到大连盘拉动所致,整体来看空间有限,继续维持美豆07合约1400-1450美分运行重心的判断,建议维持M09和RM09合约抛空思路;

　　3.期权:买M2309-P-3550&卖M2309-C-3650持有(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度0.18%至55.56美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度0.63%至3811令吉/吨。

　　1.欧盟委员会:截至4月16日,欧盟2022/23年棕榈油进口量为315万吨,而去年同期为402万吨。

　　2.据外电,马来西亚国内贸易部(KPDN)表示,目前补贴植物油配额仍为60000吨。KPDN表示,尚无计划将现有配额削减至每月40000吨。

　　3.截至4月16日当周,美国大豆播种率为4%,市场预期为2%,去年同期为1%,五年均值为1%。12个州的农户已经开始种植玉米和大豆,这两种作物的播种进度均高于往年均值水平。

　　单边:3月我国餐饮消费同比提升13.9%,gdp增长4.5%,受到国内宏观数据超预期的表现的影响,昨夜棕榈油继续偏强运行,但是预计上行空间有限。但是未来预期产量恢复,且国内、印度、欧盟进口受到压制,因此远端的产区出口走弱压制较为明显,若后续产量持续恢复,产区预计将不断累库,且豆棕FOB价差已经转负,POGO价差走高至200美金以上,国内消费以及印度消费暂无明显增量,因此当前棕榈油远端维持逢高空配思路。09合约7400附近的空单部分止盈,部分继续持有,保持快速止盈滚动操作。

　　期权策略:持有现货的贸易商,卖出09合约8000以上的看涨期权。

　　1、据外媒报道,乌克兰农业部周二表示,如果天气有利,乌克兰2023年的粮食收成可能达到5000万吨,而2022年的粮食收成为5300万吨。农业部此前表示今年的收成可能总计在4430万吨左右。由于去年俄乌冲突,乌克兰预计今年的播种将减少。乌克兰在2021年收获了创纪录的8600万吨粮食。

　　2、据欧盟委员会,截至4月16日,欧盟2022/23年软小麦出口量为2437万吨,而去年同期为2247万吨。

　　3、俄罗斯农业咨询公司Sovecon:将2023年俄罗斯小麦产量预测调整为8680万吨。

　　4.、据外媒报道,乌克兰周二否认俄罗斯已根据黑海谷物协议重启对船只的检验。一位要求匿名的乌克兰高级官员表示:“什么都没有解决。没有对船只检验。”俄新社(RIA)周二早些时候援引俄罗斯外交部一位高级官员的话称,已经重启对从乌克兰运送粮食的船只的检查。

　　5、2022/23年度(始于9月1日)美国玉米出口检验总量为21423929吨。其中对中国出口检验量累计达到4561490吨,占本年度美国出口检验总量的21.3%。

　　1.单边:美玉米播种低于预期,美玉米高位震荡。目前市场表现平淡,国内供应偏紧,但进口和替代较多,东北地区玉米稳定,华北玉米偏强,贸易商情绪有所改善,预计玉米现货会继续上涨,但压力仍在。07玉米盘面窄幅震荡,玉米盘面会继续偏强,观望为主。

　　2.套利:轻仓多07淀粉空07玉米,入场点260-230,目标280以上。目前观望。

　　3.期权:卖出c2307-p-2720期权(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　生猪

　　1.生猪报价:今日早间全国各地生猪价格继续上调,其中东北地区13.6-14.2元/公斤,上涨0.2元/公斤;华北14-14.4元/公斤,上涨0.1-0.2元/公斤,华东地区14-14.9元/公斤,上涨0.1-0.2元/公斤,华南地区13.9-15元/公斤,上涨0.2元/公斤,西南地区13.4-14元/公斤,上涨0.1元/公斤;

　　2.仔猪母猪价格:4月6日当周15公斤仔猪价格618元/头,较上周下跌21元/头,母猪价格1628元/头,较上周下跌1元/头;

　　3.农业农村部:4月18日"农产品批发价格200指数"为125.82,下降0.36个点,“菜篮子”产品批发价格指数为127.25,下降0.43个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.39元/公斤,下降0.7%;牛肉76.72元/公斤,上升0.1%;羊肉68.59元/公斤,下降0.1%;鸡蛋10.44元/公斤,持平;白条鸡18.17元/公斤,下降1.6%;

　　4.畜牧产业经济观察:2022年,丹麦生猪存栏同比下降6%,养殖场数同比下降7%。生猪存栏以及养殖场数下降的主要原因是养殖户经济状况不佳。虽然2022年生猪价格较上年上涨9%,但饲料价格却上涨32%。饲料价格的上涨再次反映出2022年俄乌战争爆发后粮食价格明显上涨所带来的影响。

　　1.单边:短期利多消息集中带动盘面反弹走强,短期市场更多受驱动影响而非绝对的基本面供需,建议07合约跟随趋势前期多单继续持有,下方做好止损保护。

　　2.套利:LH79正套

　　3.期权:产业套保可以尝试高价卖货,卖出LH2309-C-19000(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价稳定至5.15元/斤,实单实谈。屠宰企业收购积极性一般,毛鸡出栏量有限,走货平缓,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定在5.15元/斤,实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格下滑0.30元/羽,厂家报价5.70元/羽,实际成交价格需单谈。苗市需求不足,孵化场整体出苗量增加,交投放慢,苗价下滑。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区分割品价格稳定。毛鸡价格趋稳运行,经销商补货心态平淡,厂家出货节奏平缓,屠宰企业整体库存适中稍高,卓创资讯预计产品价格趋稳运行。(卓创资讯)

　　4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5508.60万羽,环比涨幅1.74%,同比涨幅22.17%。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率60.18%,较上周下滑1.65个百分点;冻品平均库容率69.00%,较上周上涨2.06个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗和种蛋:鸡苗价格持续下跌,养殖利润尚可,大型养殖户补栏尚可,但中小散户补栏抵触高价鸡苗,不少散户观望,鸡苗市场价格下滑。种蛋供应增加,市场蛋价格继续回落,多家孵化企业种蛋上孵情绪较弱,短期种蛋价格继续回落。

　　2、白羽肉鸡:白羽肉鸡价格略跌,供应增加,屠宰企业亏损,终端分割品需求一般,养殖端补栏谨慎。但毛鸡供应短期仍偏低,白羽肉鸡养殖利润盈利较好,短期毛鸡价格稳定。

　　3、分割品:终端餐饮消费继续恢复,但经销商走货较慢,屠宰企业亏损,高价格拿货谨慎,库存较高,预计大肉食产品价格短期稳定。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天全国蛋价稳定为主,主产区均价为4.72元/斤,较上一交易日价格涨0.08,主销区均价为4.96元/斤,较上一交易日价格持上涨0.04。昨天东莞市场剩1台车。今天全国蛋价有稳有涨,北京主流价格继续上涨,石门和回龙观等主流报价222元/44斤,较昨天价格涨3元,大洋路截至早上7点累计到货12车,到货多,走货可以,报价215-222元/44斤,以质论价,较昨天价格略降。

　　3、根据卓创数据:4月14日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1560万只,较前一周减少4.3%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,4月13日当周淘汰鸡平均淘汰日龄523天,较前一周减少1天。

　　4、根据卓创数据显示,4月13日当周全国代表销区鸡蛋销量为7665吨,较上周增加1.6%。

　　5、根据卓创数据:4月13日当周生产环节周度平均库存有1.3天,较前一周下降0.13天,流通环节周度平均库存有1天,较前一周库存减0.07天。

　　6、昨天全国淘鸡价格稳定为主,主产区均价为6.28元/斤,较上一个交易日价格持平。

　　7、据湖北省蛋品出口企业协会最新消息显示,据海关统计,2022年湖北省蛋品出口额首次突破1亿美元大关,达到1.1亿美元,出口数量突破6.3万吨,双双位居全国第一。

　　1、单边:从之前的补栏和淘汰量来看,从2月份开始在产存栏量将逐步增加,到5月份存栏量将恢复一部分,鸡蛋供应将增加。4月份鸡蛋现货价格震荡趋稳,预计5月合约价格下方支撑作用大,短期震荡走势。由于春节后补栏量大,9月份预计走势偏空,但是最近饲料成本上涨明显,走货不错,价格向下阻力较大,9月份合约价格最近大幅反弹上涨,建议先观望。

　　2、套利:近月合约受现货价格支撑略偏强,远月合约预期偏弱,可考虑多近月空远月。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　白糖

　　1.海关总署公布数据显示,2023年3月我国进口食糖7万吨,同比减少5.17万吨,降幅42.48%。2023年1-3月累计进口食糖95万吨,同比增加1.15万吨,增幅1.23%2022/23榨季截至3月累计进口食糖272.2万吨,同比减少4.62万吨,降幅1.67%。

　　2.据外媒近日报道,印度北方邦政府一直在为农民的利益采取措施,让农民获得补贴。

　　受蔗种上涨的影响,甘蔗的种植变得越来越昂贵。北方邦政府在蔗种采购方面给予农民补贴。农民将能以低价从指定中心采购到两种品种的蔗种。北方邦政府官员告诉媒体,品种13235的蔗种市场采购价为12750卢比/吨,邦政府已将其降至8500卢比/吨;品种15023的蔗种市场采购价为17000卢比/吨,目前已经降至8500卢比/吨。

　　1.单边:国内基本面无明显变化,近期郑糖走势还是受外盘主导,若外盘价格维持高位,在进口利润倒挂的大背景下,郑糖预计仍将偏强运行。

　　2.期权:卖平值/浅虚值看跌期权(仅供参考,不作为入市依据)

　　隔夜ICE美棉价格大涨,主力合约价格涨1.36美分/磅(1.63%)至84.68美分/磅。

　　1、根据国家统计局数据显示,3月份限额以上服装、鞋帽、针纺织品类零售额为1164亿元,同比增加17.7%,前三个月累计零售额为3703亿元,同比增加9%。

　　2、最新海关数据显示2023年3月棉花进口7万吨,环比下降,同比降65%;2023年1-3月累计进口30万吨,同比降51.9%;22/23年度9-3月累计进口86.34万吨,同比降12%。

　　3、最新海关数据显示2023年3月我国进口棉纱线量总计约14万吨,比去年同期增涨16.67%。2023年1-3月累计进口量为29万吨,同比减少21.62%。

　　1、单边:最近宏观层面悲观情绪缓解,棉花回归基本面,目前棉花供应宽松需求尚可,但是下一年度预计棉花成本高面积减少,且未来一段时间是炒作天气的高峰期,且3月服装出口数据超预期好转,因此预计棉花震荡偏强走势。棉纱跟随棉花走势。

　　3、期权:棉花价格短期内相对强势,建议可考虑买入比例看涨期权。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　花生

　　一季度国内生产总值同比增长4.5%,比2022年四季度环比增长2.2%。表明了中国经济正在全面回暖,稳步进入全面回升轨道。花生现货方面,产区走货加快,部分产报价上调50-200元/吨。目前东北308通货米报价11200-11700元/吨,花育23通货米报价11700元/吨。河南产区白沙通货米报价11200-11700元/吨。进口贸易商挺价意愿明显,苏丹精米报价10400-10500,高价成交有限。油料米方面,玉皇粮油油料二收购价格下调200元/吨,降至8600元/吨,油料三下调200元/吨,降至8200元/吨。其余工厂到货量稳定,国内米成交价格多以质论价,多为进口米订单。

　　下游贸易商拿货意愿偏低,多持观望态度。花生油价格弱势运行,国内一级普通花生油报价16600元/吨。花生油成交量有限,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为18800元/吨,观望心理明显。

　　副产品方面,豆粕目前南北方区域分化较为明显,北方豆粕现货价格显著高于南方;但最近两日北方价格同样出现松动,其实际成交难度加大。花生粕报价以稳为主,报价4150-4200元/吨。

　　单边:在宏观数据的引导下,昨日盘面继续偏强运行。后续花生10合约预计将继续维持高位宽幅雪荡的趋垫4月进口米将批量到港带动花生价格走弱或会带动油厂小幅恢复开工新作上市前,供应偏紧的背景难以改变,因此整体格局为上有压力下有支撑,因此建议选择合适的边际区间操作,10000附近的多单部分继续持有,部分止盈。 

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