周五零售销售数据公布之后美联储加息预期反弹，同时联储官员表态偏鹰，导致美元指数大幅上涨，资产价格普遍承压。虽然零售销售数据差于预期显示经济下滑趋势依然存在，但是市场短期通胀预期的回升依然使得加息预期增强，市场目前的加息预期已经交易到6月份。 　　3月中国表现较好的出口数据对情绪有所提振，但国内3月通胀数据进一步回落，说明当前消费复苏不明显。而美国3月核心通胀并未明显回落，5月加息25基点的预期有所抬升。基本面看，当前市场的关注点集中在云南地区的复产情况，我们认为在5月丰水期前云南没有进一步减产的话，则丰水期一定会有产能复产，复产的数量取决于丰水期的来水情况。而国内铝价进一步走高的话亦会导致进口利润进一步回升，进口环节会有部分增量补充。而当前消费环节改善并不明显，下游加工企业开工率同比仍是下滑，出口数据回落也比较明显。所以当前铝价仍以高位震荡为主。 　　宏观情绪改善，基本面偏多。预计05合约波动区间18500-18900元/吨，操作上建议区间内高抛低吸。

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