【美棉】美国ICE棉花5月合约上周窄幅整理中小幅下跌，下跌了0.58%，下跌了0.48美分，周五美棉报收82.99美分/磅，德州旱情持续，播种进度持平略慢，减产预期升温，4月出口预期良好，宏观市场的避险情绪有所缓和，北半球陆续开播，面积大概率下滑，宏观压力在短期高通胀长期衰退防风险的压力下依然存在不确定，棉价窄幅整理，中长期看，棉花未来空间更多在产业实质性需求和宏观环境上，减产预期在放大，震荡中心上移后等待下一次旺季的共振。 　　【郑棉】上周棉花连续小幅震荡走高，9月合约周涨幅2.65%，上涨了385点，周五报收14900点，棉纱周五报收21800点。上周公布了新疆三年内目标价格政策维持不变，国内春耕陆续开展，北疆多地大风雨雪降温，新棉面积降低预期在持续强化，减产预期在放大，虽然外部订单和外需压力都高于国内，内销为主，但宏观环境国内偏暖，加上减产的预期，震荡中心继续上移，短期看，下游企业生产利润收到挤压，新增订单偏弱，采购意愿一般，9月合约短期运行在15000附近整理，下方成本支撑较为坚固，有继续向上恢复的空间，中长期看，能否跟随经济整体复苏的行情启动仍需内外需求和宏观环境配合。

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