【核心逻辑】展望后市，我们认为供给依旧充裕，工业硅价格缺乏上行驱动。首先，以新疆为代表的西北产能高位运行，国内社库处于近年高位，虽有去库但幅度较缓。其次，随着丰水期电价下调，四川、云南等地硅厂成本倒挂情况有望缓解，长期来看供给进一步增加的概率较大。水电供给担忧仍存，但一方面仅有云南当前降水紧张四川并无大碍，另一方面即使水电短缺预计对于工业硅整体产量影响也相对有限，因此对于硅价而言当前时间点交易电力紧张预期的必要性不大。而从需求方面看，主要的边际变量有机硅明显过剩，当前库存已经走到了往年高位，行业利润修复道阻且长，且基于对于终端需求弱复苏的预期，预计当前现状短期难改。综上，长期看供给仍有增长空间，短期需求又难有起色，因此预计工业硅价格将维持弱势。 　　【策略观点】短期空单继续持有，不建议追空，等待反弹加空机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。