摘要：煤炭市场延续低迷运行，煤化工市场整体表现欠佳。PVC近期检修增多，但新增产能提负下整体货源供应仍较为充裕，需求端受制于房地产恢复缓慢影响新接订单好转有限，货源出口表现疲软，行业库存去化难度依然较大，基本面仍显过剩。近期电石持续走弱以及烧碱价格反弹导致氯碱企业边际成本下移，煤炭市场低迷使得参与者对于成本仍下移预期，市场参与者信心不足，PVC期现货重心下移。技术上看，周内建议参与者关注6150附近压力以及5800附近支撑表现。

　　壹

　　供给方面：

　　原料电石方面：近期电石整体开工负荷持续下降产量减少，但主需求PVC整体开工较低，电石供需双弱，乌海、宁夏地区电石出厂价维持在2950元/吨。考虑到PVC企业检修增多配套电石外销，电石价格低位盘整为主。PVC供应端近期计划检修企业明显增加，预计行业整体开工负荷或进一步走弱。新增产能的投产提负以及万华福建近期试产，整体货源供应仍较为充裕。考虑市场煤价走弱兰炭低位盘整，电石价格下跌烧碱反弹使得氯碱企业成本支撑弱化。截止4月13日周度数据显示PVC整体开工负荷率76.74%，环比下降0.72个百分点；其中电石法PVC开工负荷率73.15%，环比下降1.40个百分点；乙烯法PVC开工负荷率89.03%，环比增加1.61个百分点。进出口方面CFR中国在800美元/吨，东南亚在830美元/吨，CFR印度在840美元/吨，本周台湾台塑5月报价预计仍有下调可能，国内出口端表现乏力。

　　数据来源：华融融达期货风云能化团、卓创资讯

　　煤炭市场货源供应充裕，进口零关税加持下使得煤炭板块价格持续走弱，煤化工承压偏弱运行为主。近期电石价格下跌以及烧碱反弹，氯碱企业成本支撑偏弱。PVC供应端近期检修相对集中，考虑到新增产能的提负整体货源供应较为充裕。行业库存绝对值偏高水平，而需求端受制于地产复苏相对缓慢，难以对高库存形成有效去库。出口方面表现不佳，PVC基本面压力偏大，价格中枢继续下移至6000一线。

　　社会库存方面：PVC上游开工有所下降，近期低价货源点价成交有所放量，华东及华南样本仓库整体库存略降。截至4月14日华东样本库存35.49万吨，较上一期减少0.17%，同比增31.93%，华南样本库存8.52万吨，较上一期减少1.96%，同比增42.83%。华东及华南样本仓库总库存44.01万吨，较上一期增少0.52%,同比增33.91%。(卓创数据)

　　数据来源：华融融达期货风云能化团、卓创资讯

　　需求方面：截止4月14日国内PVC下游行业开工率60.62%，环比下降0.08%。目前多数制品企业制品企业原料库存及成品库存偏高，新接订单略有好转。受房地产恢复相对缓慢影响，目前下游制品企业对高价原料有所抵触，逢低适量补货为主。

　　贰

　　技术上看，国际原油期货周线级别布林带(13,13,2)指标上中下轨线趋于横向运行，期货中长期受82附近较大压力，短期内仍需关注82美元附近承压表现。文华商品指数周线级别布林带指标开口扩大，MACD指标延续死亡交叉走势，短期内指数偏弱运行为主，建议参与者关注前低181附近支撑。

　　 PVC2309合约周线

　　 PVC2309合约日线

　　技术上看，PVC2309合约周线级别布林带(13,13,2)指标开口扩大，期货反弹受布林带指标中轨6335附近压力延续震荡偏弱运行，MACD指标开口向下，短期内关注6287附近压力及5800附近支撑。日线级别RSI指标触及超卖趋于有所企稳，期价受6000整数关口支撑窄幅调整，但布林带指标开口扩大，期货位于中下轨线之间空头趋势为主，建议参与者关注5800附近支撑以及6100附近压力。

　　4月14日晚间，美国人口普查局公布的数据显示，美国3月零售销售环比下降1%，下降幅度超出市场预期的-0.4%，前值由-0.4%上修为-0.2%，美国零售销售出现超预期放缓意味着消费正在迅速萎缩。

　　美国劳工统计局公布的数据显示，3月CPI同比增长5.0%，预期为5.1%，前值为6%；3月核心CPI同比增长5.6%，预期为5.6%，前值为5.5%。3月CPI环比增长0.1%，预期为0.2%，前值为0.4%；3月核心CPI环比0.4%，预期为0.4%，前值为0.5%。

　　贰

　　煤炭市场延续低迷运行，煤化工市场整体表现欠佳。PVC近期检修增多，但新增产能提负下整体货源供应仍较为充裕，需求端受制于房地产恢复缓慢影响新接订单好转有限，货源出口表现疲软，行业库存去化难度依然较大，基本面仍显过剩。近期电石持续走弱以及烧碱价格反弹导致氯碱企业边际成本下移，煤炭市场低迷使得参与者对于成本仍下移预期，市场参与者信心不足，PVC期现货重心下移。技术上看，周内建议参与者关注6150附近压力以及5800附近支撑表现。

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