报告导读：

　　本周（2023.4.10-2023.4.14）商品市场整体呈现震荡走势，黑色及农产品板块大幅下跌，有色及贵金属板块表现强势

　　期现套利策略中，豆粕、纯碱基差率大幅走强，纸浆基差率处于高位

　　跨期套利策略中，玻璃5-9月差走强，尿素5-9月差仍高位震荡

　　单边策略中，做空焦煤可取得较大收益，收益超过6%

　　一、商品市场整体表现

　　本周商品市场整体呈现震荡走势，黑色及农产品板块大幅下跌，美国通胀数据超预期改善，美元指数走低，提振基本金属价格，并助推贵金属板块继续强势表现。

　　二、基差率

　　本周大宗商品基差率整体变化幅度不大，呈小幅震荡走势。

　　表1. 期货基差率周度走强前五名

　　表2. 期货基差率周度走弱前五名

　　首先，在基差率走强的品种中，纸浆、纯碱、焦炭和鸡蛋期货价格均大幅下跌，但现货相对较稳造成基差率上涨。其次，基差率走弱的品种中，LPG、沥青和不锈钢由于期货价格上涨，现货价格相较稳定，基差率下跌；豆二则期现价格同时下跌，但期价下跌幅度较小。

　　三、月差率

　　本周大宗商品月差率整体大幅上涨。

　　表3. 期货合约5-9月差率周度走强前五名

　　表4. 期货合约5-9月差率周度走弱前五名

　　玻璃在近期现货交易活跃的带动下，近期合约走强；焦炭和铁矿石5-9月差处于高位。尿素5-9月差仍在高位震荡。

　　四、板块价格指数

　　全市场表现

　　本周商品市场各品种涨跌分化，贵金属及原油相关品种上涨幅度最大，而黑色及农产品板块大幅下跌。其中单边策略中，做空焦煤可取得较大收益，收益超过6%。

　　黑色商品

　　本周黑色板块继续偏弱运行，市场需求低迷，情绪较悲观，钢材期货、铁矿石及双焦延续下跌；玻璃在近期现货交易活跃的带动下，短期走势偏强。

　　能化板块

　　本周能化板块涨跌分化，原油相关品种整体偏强。美元指数走弱与产油国减产带动原油及其相关附属品继续偏强；需求疲弱，供给过剩，PVC本周大幅下跌；纯碱市场情绪悲观，持续下跌行情。

　　有色金属

　　本周有色板块强势运行，各品种普涨。美国通胀数据超预期改善，美元指数走低，提振基本金属价格；市场对美联储降息加息周期结束升温及美元持续走弱，继续推动贵金属上涨；镍在低库存与需求回暖的推动下，本周延续上涨。

　　农产品

　　本周农产品板块偏弱，油脂油料大幅下跌。玉米及淀粉随着小麦价格企稳，迎来小幅反弹；国内油脂油料供应预期增加，需求较弱，油脂油料偏弱运行；消费需求疲软，市场悲观，生猪期价本周也呈下跌走势。

　　软商品

　　软商品板块本周整体呈震荡走势。汽车产量连续2月同比增长，胶在本周低位震荡偏强；纺织服装出口数据超预期，棉价本周震荡偏强；纸浆市场需求疲软而供应增加，本周大幅下跌。

　　数据来源：同花顺，紫金天风期货研究所

　　计算标准：品种指数合约收盘价涨跌幅

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