广期所 董事长胡政表示，后续将加快推出新能源产业相关期货品种，继续做大做强新能源金属期货的发展领域。

　　中钢协 ：4月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存1218万吨，环比减少13万吨，比年初增加466万吨，比上年同期减少138万吨。

　　美国3月PPI同比升2.7%，低于预期的3%，连续第九个月放缓，创逾两年来最小涨幅，前值上修为4.9%。PPI环比意外下降0.5%，预期为持平。

　　沥青：

　　周四沥青期货主力合约BU2306在成本端原油的支撑下增仓上行，收盘价为3923元/吨，环比上涨了62元/吨，涨幅为1.61%。根据隆众公布的数据，本周国内76家样本炼厂产能利用率较上周环比下降1.5个百分点，收于37%。原因主要在于近期裂差大幅下跌，山东、华东及华南个别炼厂减产。社会库存的累库速度明显减缓，炼厂库存呈去库趋势，改性沥青开工水平不断上行，在4月高排产的预期下，表明下游需求开始出现起色。山东现货价格小幅反弹20元/吨，成本端原油的价格在底部支撑，预计未来价格上方还有上涨的空间。山东现货价格对原油价格上涨更加敏感，华东地区对山东地区价差下降。4月炼厂排产计划依然同比与环比同时增长，反映出炼厂开工积极性较高，但走弱的裂差或许会影响4月排产计划的兑现。如果未来刚需落地，可以关注6-9反套的交易机会。观点仅供参考。

　　烯烃产业链：

　　甲醇：

　　基差中等。从估值看，甲醇制烯烃综合利润小幅抬升；甲醇进口利润在0轴附近波动，综合估值水平中等。从供需看，国内甲醇开工率67.75%，环比下行。部分内地工厂开启检修。进口端预计一周到港量20.6万吨，属中等水平。下游主要需求MTO开工率74.5%，环比下降，带动总需求减少。当周港口库存下降4.7万吨，至65.9万吨。内地工厂库存环比小幅下降0.41万吨至38.5万吨；工厂订单待发量30.3万吨，环比回升。综合看甲醇供需偏弱。

　　塑料：

　　基差偏高。从估值看，进口利润回升；线性与低压膜价差偏高。综合估值水平中等。从供需看当周国内开工率85.4%，环比变动不大；LL排产比例下降，国内供应环比微降。需求端制品开工率环比小幅下行，且同比略低于去年。库存方面，上游库存有所积累，但是同比仍偏低；中游社会库存去化，整体偏低。综合看供需变化偏中性。

　　聚丙烯：

　　基差中等。从估值看，丙烯聚合利润再度下行至偏低位，拉丝与共聚价差中等，综合估值水平偏低。从供需看，当周国内开工率下降4.7%至75.8%；拉丝排产比例进一步下降，供应压力减小。下游开工率环比小幅下行，且同比低于去年。库存方面，上游库存提升，并回到同期均值附近；中游延续去库，总水平仍高于历年同期。综合看供需边际变化偏弱势。

　　策略上建议关注买塑料空聚丙烯或甲醇反套交易机会。仅供参考。

　　橡胶：

　　周四沪胶下行，收回本周累计涨幅，主力合约RU2309较前一交易日下跌40元/吨至11680元/吨，跌幅0.34%；20号胶期货NR2306下跌5元/吨至9455元/吨，跌幅0.05%。

　　海关总署公布数据显示，2023年3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计73.8万吨，较2022年同期的66.8万吨增加10.5%。2023年一季度中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计205.9万吨，较2022年同期的186.1万吨增加10.6%。进口增量与较高频的青岛天胶贸易环节库存相一致，验证样本库存累库情况。

　　未来研判，一方面仍需关注销区库存情况，另一方面也需关注产地物候以及原料收购价格变化。利空被定价，利多等风来。单边操作多空均谨慎。观点仅供参考。

　　纸浆：

　　周四纸浆主力合约SP2305继续增仓下行，较上一交易日下跌86元/吨至5368元/吨，跌幅1.6%。山东地区现货市场跟随，俄针报价5350（-100）元/吨，银星5500（-150）元/吨。

　　根据海关总署公布数据，3月份纸浆共进口290.4万吨，一季度累计进口841.2万吨，累计同比增长11.5%，与下游刚需采购、贸易环节样本库存累积形成闭环验证。驱动偏弱。

　　回到期货，此前SP05围绕俄针进口成本展开博弈，海关进口数据确认进口增长预期，故从期货量价表现来看，不仅是主力合约，远月多个合约均增仓下行，或表达“市场预计后期到港量或较为可观”，纸浆继续向下寻找支撑。观点供参考。

　　隔夜，LME铜收涨111美元，涨幅1.24%，LME铝收涨39美元，涨幅1.68%，LME锌收涨24美元，涨幅2.3%，LME镍收涨40美元，涨幅0.17%，LME锡收涨295美元，涨幅1.22%，LME铅收涨18美元，涨幅0.87%。消息面：美国上周初请失业金人数为23.9万人，为三周来首次上升，预期23.2万人。一季度我国外贸进出口同比增长4.8%，外贸开局稳中向好。据SMM统计，3月漆包线开工率为77.96%，同比增长3.76个百分点，环比增长8.15个百分点。3月铜箔企业开工率为79.18%，环比下滑0.06个百分点，同比下滑13.24个百分点。3月份铜棒企业开工率为69.96%,环比上升10个百分点，同比上升8.79个百分点。3月份精铜制杆企业开工率为73.77%，环比增长12.54个百分点，同比增长7.61个百分点。SMM统计全国主流地区铜库存减0.76万吨至19.47万吨，国内电解铝社会库存减4万吨至96.6万吨，铝棒库存减0.16万吨至15.96万吨，七地锌锭库存增0.25万吨至15万吨。短期海外金融市场风险犹存，美元震荡加大。国内金属库存下滑，操作建议短线交易为主，铝正套可继续持有，关注金融市场风险影响，观点仅供参考。

　　钢材：

　　据中钢协数据显示，2023年4月上旬，重点钢企粗钢日均产量232.2万吨，环比增2.71%；钢材库存量1832万吨，比上一旬（即上月底）增加106.67万吨，增长6.18%。小松官网公布了2023年3月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示，2023年3月，中国小松挖掘机开工小时数为105小时，同比增4%，环比增40%，同环比连续2个月同比上升。本周唐山钢厂平均亏损58元/吨，部分钢厂出现检修，承德建龙计划4月中旬高炉进行轮流检修，预计时间10-12天，影响铁水量3500-4000吨/日；内蒙古样本钢厂2座高炉检修，合计容积1710m ，影响日均铁水产量0.5万吨左右，这2座高炉复产日期延后。基本面来看，本周生铁产量环比继续增加，库存降幅收窄，表观消费环比没有增长。水泥和混凝土出货量减弱，市场担心需求峰值来临，部分商家受资金和库存压力降价销售，钢价承压下跌。策略上建议逢低做多钢厂利润。

　　美国上周初请失业金人数为23.9万人，为三周来首次上升，预期23.2万人，前值22.8万人。美国通胀预期下降。在铁矿行业，新开发西鞍山、陈台沟等5座铁矿山，改造7座老矿山，到2025年，年开采规模由5500万吨提升到1亿吨。基本面来看，伴随着生铁产量的上升，铁矿石需求上升，但钢材库存下降的速率放慢，市场担心需求高点已致，钢价承压对矿价不利。4月13日，全国主港铁矿石成交97.00万吨，环比增4.1%，短期内铁矿石港口库存下降，矿石基本面尚可，但随着4月中旬来临，矿石供应将增加，预计4月矿价震荡趋弱。策略上由于主力移仓，9-1合约价差可以逢低做多。

　　双焦：

　　焦煤方面，山东主流大矿炼焦煤下调40/80元/吨，累计调140/230元/吨。主焦煤下调40元/吨报2385元/吨。港口方面，市场继续弱势运行。由于当前钢厂利润不佳，炼焦煤出货十分不畅，贸易为寻求出货机会，报价仍在呈20-30元/吨下跌不等。现俄罗斯K4主焦煤1980元/吨下降20元/吨。蒙煤方面，本周蒙古国线上电子竞拍全部流拍，甘其毛都口岸部分监管区今日发布通知暂停接收竞拍煤，甘其毛都口岸13日蒙5#原煤报1380元/吨，蒙5#精煤1680元/吨。焦炭方面，13日青岛港焦炭现货继续弱势运行。当日有部分成交。价格方面，准一级焦2360元/吨，一级焦2460元/吨，下降10元/吨。晋中市场冶金焦准一级湿熄冶金焦报2360-2400元/吨，一级湿熄冶金焦2450元/吨，准一级干熄冶金焦2930元/吨。从目前来看，双焦现货继续处于下行通道，需求持续维持疲软，盘面建议维持偏空操作。

　　昨日沪深两市低开低走，多数指数下跌，市场风格变动剧烈。两市超 2900 只个股下跌，成交额连续 8 日超万亿，北向资金小幅净卖出不足 1 亿。行业方面，TMT 板块全面回调，医药板块走强， 由于五一假期临近，旅游板块较为强势。逻辑上，近期公布的数据基本能表明国内经济处于程度较低的弱复苏状态，消费板块的弱势在盘面已经有所反应，市场当前基本无主线，板块波动较大。 对于后市，当前指数接近短期高位，上行存压，可关注沪指能否出现突破迹象，建议继续采取谨慎态度，当前行情低吸价值板块 更为稳健。

　　豆类：

　　连粕震荡运行，其中沿海区域油厂主流报价在3950-4300元/吨。隔夜美豆期价收涨，因低于预期的阿根廷农民参与该国的“大豆美元”计划引发一波多头展期。USDA4月报告整体影响较小，因市场提前消化阿根廷大豆减产消息，目前市场主要关注美豆主产区天气情况对新季种植的影响，以及巴西大豆出口进度。国内方面，现货方面，近期海关检疫政策变化，导致大豆到港有所延迟，国内油厂开机仍保持较低，并且部分油厂出现提货困难情况，以致近期现货价格有所反弹。但预计5-6月大豆到港保持宽松态势，日内连粕反弹延续，偏多思路对待。

　　油脂：

　　马来西亚衍生品交易所BMD毛棕榈油期货高开低走，马棕出口环比下降令市场对需求产生担忧。国内棕榈油面临移仓换月，月间差持续高位，打压对05现货基差，棕榈油需求持续走软。棕榈油全国均价7895元/吨。马来4月上旬产量增加明显，出口疲软打压市场情绪，但马棕库存低位限制跌幅。国内去库依旧缓慢，终端需求较差，基差最近稳中下行，月内震荡调整为主。

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