中宇资讯 深度观察

　　张永浩/文

　　外盘时间2023年4月10日至4月12日周期内，产油国联盟集体减产影响继续发酵，俄罗斯3月实际减产达到70万桶/日，而印的燃料消费创造历史新高，佐证了亚太地区原油需求强劲扩张的预期，本周期内金融市场风险担忧进一步缓和，鉴于美国通胀数据连续放缓，市场普遍预期美联储将在5月加息25个基点后结束加息周期，美元指数连续下挫对原油资产形成支撑，这也显著支撑了油价升势，本周期油价中枢完成上行突破，破开前期震荡箱体的上沿阻力位置，美原油WTI及布伦特分别刷新自去年11月中旬及今年1月末以来价格高点。

　　具体价格数据方面，外盘时间2023年4月12日纽约商交所 WTI原油期货收盘价83.26美元/桶，相比上周四（周五欧美油市因耶稣受难日假期休市）涨2.56美元/桶，涨幅3.17%；4月12日洲际交易所布伦特原油期货收盘价87.33美元/桶，相比上周四涨2.21美元/桶，涨幅2.60%。4月10日至4月12日三个交易日，WTI收盘均价81.51美元/桶，较上周涨0.90美元/桶、涨幅1.12%，布伦特收盘均价85.71美元/桶，较上周涨0.71美元/桶、涨幅0.84%。布伦特、WTI三日均值价差4.20美元/桶，较上周收窄0.19美元/桶。

　　原油重回高油价区间后，油价一度受到自2022年11月中旬以来油价震荡箱体上沿的阻力位（81.64）压制，一度回落至80美元/桶下方，本周期内美国系列通胀指标及经济数据披露，美国3月通胀续降不过核心通胀依旧顽固，市场就美联储将在5月再度加息25个基点达成初步共识，并且希冀美联储在达成5月加息后结束本轮加息周期，不过美联储会议纪要中首次提及今年发生衰退的可能性，仍然对风险偏好形成抑制，然而在原油市场，更多市场投资者愿意重新入场，CFTC数据显示NYMEX原油期货多头净持仓比例正在由2010年10月以来的低点快速回升，而目前仍然处于历史相对低位，进一步扩增空间较为明显。

　　供需基本面上利好继续出现，俄罗斯3月份的实际减产达到70万桶/日，这远超此前承诺的50万桶/日减产规模，而来自需求端的强劲信号令多头尤为振奋，4月11日外媒数据显示，印度燃料消费量较上年同期增长5%，至483万桶/日(2050万吨)，是1998年以来的最高记录，这佐证了亚洲燃料需求复苏扩张的前期论断。另外，尽管美国继续按计划释放战略石油储备，但是很明显目前的释放量已经难以对油市形成足够强力的干扰，并且美国能源部长Granholm再度发声称美国计划回补战略石油储备以使之回归俄乌冲突之前的水平，这无形中为油价上行提供了进一步的支撑。

　　在北京时间周四（4月13日）亚盘时段，中国海关总署公布了2023年3月原油进口量数据，中国3月份的原油进口量为5230.8万吨，较上年同期激增22.5%，达到2020年6月以来的单月最高水平，而1-2月进口总量为8406.4万吨，这将进一步为多头坚定信心，而拜登政府释放拟回补战略石油储备的言论可能意味着美国能源部将不再寻求于67-72美元/桶下方才开始采购，这将对油市产生长周期的正向支撑，我们认为欧美原油期货市场将获得进一步上行突破动能，美原油WTI将在短期内上探85美元/桶位置，并且中宇原油研究组认为在更长周期内原油期货价格展望仍然积极，二季度末美原油或重回90美元/桶上方。

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