疫情消退叠加扩内需政策持续发力，消费潜能逐渐释放。2023年第一季度酒店、门票预定量远超2019年同期；演出票房收入同比增110.99%；新能源车制造业销售收入同比增35.2%。目前消费处复苏初期，未来收入预期改善将为消费提供长足动力。 　　国内生产复苏进程持续推进。3月中国公路物流运价指数同比增长3.1%；31省客运量同比增加58.9%，较2019年增加27.9%；半钢胎开工率高于往年同期。3月财新制造业PMI及服务业PMI均在荣枯线之上，经济景气水平继续上升；供需两端持续改善，经济复苏稳步进行。 　　美国加息或近尾声。美国当周初请失业金人数创4个月来新高，ADP就业人数不及预期，表明劳动力市场有所松动。叠加近期银行风险边际减弱以及通胀放缓，加息周期或将结束。 　　虽然近期两市量能有所放大，但A股仍呈现结构性行情，ChatGPT回调后资金向周边领域扩散，内部轮动下细分板块或有短期机会；同时市场增量资金及调仓资金在AI及新能源存在博弈。4月将迎来一季报及年报披露窗口，可关注密集发布期的业绩超预期投资机会。指数突破短期压力位，逐渐接近前期区间上沿，当前热点板块也已接近高位，面临回撤可能；权重股持续发力配合量能持续增大方能改变局势，目前看概率较低。 　　在更明确的信号出现前，我们认为指数仍将承压，建议空仓者保持观望，关注市场波动中可能的长线多头布局机会。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。