上月主要观点：宏观面，海外银行业并无更多利空出现，市场信心恢复仍需要较长的一段时间，国内复苏偏弱，现阶段宏观陷入僵持。基本面，高铜价抑制下游消费，且废铜对精铜的替代效应增加，基本面无明显矛盾。宏观面以及基本面对价格驱动均有限，铜价陷入僵持。 　　本月走势分析：宏观面，海外多空双方对于通胀以及衰退的博弈仍在继续，近端关注5月加息的预期变化，远端关注四季度降息可能。国内处于弱复苏阶段，对市场情绪提振有限，需关注地产何时出现进一步改善。基本面，4月基本面预计将3月有所改善，主因供应端国内检修以及海外产量下滑进口提单不足带来的缺失，而消费端尚有支撑，电网基建订单预计将有进一步改善空间，预计4月库存将维持去化。策略方面，跨期正套仍可关注，绝对价格方面仍受宏观情绪影响较大，预计维持高位震荡。 　　本月主要观点： 　　1.国内供应端的收紧使得4月基本面较3月有所改善，预计去库仍将持续，后续建议关注炼厂实际检修情况以及进口流入情况。 　　2.宏观依然处于比较纠结的状态，海外衰而不弱，国内苏而不强，4月美国通胀以及美元流动性情况依旧是关注的重点，国内则更多需要看向房地产市场。 　　操作建议：高抛低吸。下游企业等待回落后按需买入套保。 　　风险提示：关注炼厂实际检修情况以及库存变化；关注美国通胀和就业数据。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。