上周主要观点：受新投产能影响，PP一直是化工品中的空配品种，若市场情绪企稳我们依然认为长期布局PE的多单更为合适。由于05合约始终为淡季合约，库存的绝对水平也处于年内偏高水平，点价订单也远不及去年6月，期货反弹的强度或不高。考虑到近期市场情绪企稳后近端并没有太明显的驱动，所以PE的05-09正套可在靠近前高附近做陆续止盈。若后期供给端缩减增加，可继续捕捉正套机会。 　　本周走势分析：截止至4.7日盘收盘，PP主力合约报收7601元/吨，环比上周下降84元/吨，跌幅在1.09%。PE主力合约报收8126元/吨，环比上周下降66元/吨，跌幅在0.81%。原油阴跌带动能化板块氛围走弱，聚烯烃震荡走低。 　　本周主要观点：尽管原油价格已回到本轮下跌起点，但其他原料端价格较之前都明显下移，因此聚烯烃的加权成本较之前是有所下移的。目前虽然油制利润压缩更多，但综合加权利润并未回到之前低点，聚烯烃价格涨幅有限。4月开始进入到第二轮检修周期，供给端没有太大压力。但需求端对聚烯烃压制明显，PE下游平均开工率处中性位置，PP下游平均开工率有所下滑，聚烯烃整体下游需求有见顶迹象。成本及供应减少带来上涨，而需求偏弱持续压制，聚烯烃预计维持震荡格局不变。4月交割逻辑逐步放大后，基差的修复仍要靠盘面反弹完成，PE基本面相对更为健康，仍建议长期布局PE多单。 　　风险提示：供应缩量不及预期；原油持续大幅下跌；宏观再度爆雷

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。