豆粕油脂

豆粕：3月底农作物种植意向报告带来的事件冲击基本结束，一般情况下，该类报告带来的冲击在于调整豆类价格的绝对价格位置，但不改变其方向。从短期来看，豆类反弹后延续震荡与小幅回落，当前玉米等作物播种刚刚开始，天气相对正常暂时并无延续的利多，预计震荡缓慢下行。

国内库存低位震荡（中性），基差回落（中性偏空），生猪淡季（中性偏空），巴西大豆增产，阿根廷减产，总体增产（先兑现减产利多，再兑现减产利空），美豆面积总体不大，考验未来天气和单产（利多兑现，后续观望）。

油脂：菜油和油脂整体延续反弹，有再次回调双底的可能，但并不改变其他油脂，尤其是棕榈油的反弹动力。

马来预计产量3月下滑，库存回落（利多待证实），印尼库存正常产量复苏（利空）。国内棕榈油库存抵达近年高位（利空），棕榈油现货成交高位（利多）。生柴和汽柴油价差偏低使得使用生物柴油作为原料十分划算，但也使得棕榈油易受原油牵连（出现利多）。

内容来源：宏源期货研究所

作者：肖峰波

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作者：黄小洲

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