石油输出国组织及其盟友表示，决定减产以支持石油市场稳定，但这对担心通货膨胀和即将到来的夏季驾驶季节需求预计激增的消费者来说，这并不是一个好消息。发生了什么？

　　石油输出国组织5月开始突然减产，并持续到2023年年底，对美国来说也是一个特别脆弱的时刻，美国可能无法迅速增加自己的产量。

　　战略能源与经济研究(Strategic Energy&Economic Research)总裁Michael Lynch表示：“这一决定的性质和时机令人震惊。石油输出国组织，尤其是沙特，似乎发出了惩罚卖空者，和先发制人应对可能出现的需求疲软的强烈愿望。”

　　石油输出国组织此举不同寻常，因为没有迹象表明会对产量做出任何改变，欧佩克+部长们也计划在6月4日之前正式举行产量决策会议。

　　欧佩克+联合部长级监测委员会在本周一举行了一次会议，每两个月举行一次。该委员会没有能力就产量做出决定，但有权随时要求欧佩克和非欧佩克举行部长级会议，以便根据市场变化做出应对。

　　 CIBC Private Wealth U.S.的高级能源交易员Rebecca Babin在电子邮件评论中表示：“与过去的减产不同，许多国家的产量已经低于配额。目前这次减产，是来自产量达到或超过配额的国家的真正自愿削减。这意味着这将远比2022年10月宣布的200万桶减产更有影响力”。

　　沙特阿拉伯将承担最大的减产，每天减产50万桶石油。其他减产包括伊拉克211000桶/日、阿拉伯联合酋长国144000桶/日、科威特128000桶/日、哈萨克斯坦78000桶/日、阿尔及利亚48000桶/日、阿曼40000桶/日和加蓬8000桶/日，每天总计115.7万桶。

　　除此之外，欧佩克+此前每天减产200万桶，以及俄罗斯延长每天减产50万桶的计划，使得日产量减少了365.7万桶。是什么促使了这次减产？

　　沙特阿拉伯能源部周日以及欧佩克+联合部长级监测委员会周一在一份声明中表示，减产是“旨在支持石油市场稳定的预防措施”。

　　一些新闻报道和分析人士猜测，由于美国能源部长Jennifer Granholm最近的言论，欧佩克成员国、世界顶级石油生产国之一的沙特阿拉伯，和其他主要石油生产国出人意料地采取了减产行动。

　　3月23日，Jennifer Granholm表示，美国可能需要数年时间才能补充其战略石油储备。3月28日，她似乎想要改口，称美国可能会在今年年底开始购买战略石油储备。

　　拜登政府2022年急出售1.8亿桶SPR战略石油储备，以帮助降低汽油价格，并表示将在油价降至每桶70美元左右时补充储备。3月21日，美国基准西德克萨斯中质原油跌至每桶70美元以下，至15个月来的最低水平。为什么市场会感到如此意外？

　　 Rystad Energy高级副总裁Jorge Leon表示：“如果全面实施，宣布的减产将进一步收紧本已基本紧张的石油市场，使布伦特原油基准价格比之前预期的更快达到每桶100美元，并将在今年夏天将价格推高至每桶110美元左右。”

　　 Jorge Leon在电子邮件评论中表示，在欧佩克+新的减产之前，Rystad Energy预计5月至8月期间，原油市场将出现每天“140万桶”的供应短缺。自愿减产将“从基本面来看，给价格带来上行压力，提供每桶价格上涨10美元左右的支撑。”

　　 Rebecca Babin表示：“在最近金融市场驱动的疲软之后，原油上周的反弹主要是由空头回补和多头买家的适度重新参与推动的”。她补充称多头头寸，或对石油价值将上升的押注，“非常温和，管理资金的多空比为2.5，为2022年12月以来的最低水平。”

　　 Carbon Infrastructure Partners的管理合伙人Craig Golinowski出，石油期货市场“非常薄弱”。他说，参与者的减少和资金流动给油价带来了下行压力，因此欧佩克“正在对生产进行实际管理，以维持紧张的市场，以确保对生产的投资保持稳定，无论石油期货市场如何。”

　　圣路易斯联储主席James Bullard本周一对媒体称，欧佩克+宣布减产后油价飙升，可能会使央行对抗通胀的工作“更加困难”，尽管现在确定具体影响还为时过早。

　　 Kohle Capital Markets首席市场分析师Tim Waterer表示，最近的油价飙升可能“对美联储下一步对抗通胀的行动起到一定作用”，特别是如果最近的油价上涨能够持续下去。欧佩克+会失去市场份额吗？

　　过去，欧佩克+在决定减产时一直担心石油市场份额的损失。

　　然而，CIBC Private Wealth的Rebecca Babin表示，这一次“对市场份额的威胁有限”。她说，此前，当欧佩克+减产时，美国页岩油生产商会趁机抢占市场份额。然而，由于金融纪律，美国页岩油生产商已经进入了一个增长受限的时期。地区银行的最新发展，“可能降低了页岩油生产商快速获得资本以提高产量的能力”。

　　根据美国能源信息署的数据，截至3月24日的一周，美国石油总产量为1220万桶/日，比一周前下降了10万桶/天。

　　 StoneX的能源分析师Alex Hodes表示，欧佩克通常会“在减少石油产量方面犹豫不决，担心将市场份额拱手让给美国页岩，但美国产量的放缓以及他们对纪律严明的态度，缓解了沙特对美国原油产量快速增长的担忧”。地缘政治影响是什么？

　　凯投宏观(Capital Economics)中东和北非经济学家James Swanston在一份报告中表示，欧佩克+此举可能是出于地缘政治和沙特阿拉伯“远离西方”的动机。沙特阿拉伯与美国的关系正在“恶化”(fraying)。

　　 James Swanston称，阿联酋希望“尽快增加石油产量，这表明它将在2027年而不是2030年将石油产能目标从目前的310万桶/日提高到500万桶/天”。阿联酋此前曾两次威胁要退出欧佩克+，有猜测称，阿联酋强烈反对沙特领导的10月份将欧佩克+石油产量配额削减200万桶/日的决定。

　　 James Swanston说：“如果欧佩克+降低石油产量的战略持续下去，那么紧张局势可能会升级，阿联酋最终可能会选择退出欧佩克+。”削减对需求有什么影响？

　　 VettaFi能源研究主管Stacey Morris表示，减产将于5月生效，这“正好在阵亡将士纪念日和美国驾驶季节开始之前”。

　　 Stacey Morris认为，考虑到这一点，这可能是另一个夏天，汽油的价格很高。美国汽车协会的数据显示，周一，普通无铅汽油的平均价格为每加仑3.506美元，高于一周前的3.439美元，但低于一年前的4.192美元。

　　尽管如此，Tortoise投资组合经理Rob Thummel表示，鉴于欧佩克+拥有“全球实物石油市场的一些最佳信息”，一些交易员可能会将欧佩克+减产，解读为实物市场需求弱于预期的迹象。

　　 Rob Thummel说：“我们仍然预计全球石油需求将在2023年全年加速，在下半年达到历史新高”。他还补充道，全球石油库存低于正常水平，并可能“由于需求增加和供应减少，全年库存将耗尽，因此仍将低于正常水平”。

　　来源:Wind