宏观方面，中国3月官方制造业PMI景气度延续扩张走势，中国银行研究院预计今年一季度中国GDP增长4.1%左右，且第二季度GDP预计增长7.6%左右，经济复苏或将提速，基本面改善利好股市，期权标的或将迎来震荡上涨行情。国外方面，受欧美银行风险事件影响，经济衰退担忧弱化后市美联储加息空间，美元指数回落，VIX恐慌指数连续回落接近年内低值，欧美股市近期连续上涨，空头情绪衰减，外部市场回暖。两会后国内积极布局政策，以蓝筹股作为盘面估值支撑，科技创新类板块成为近期市场热点驱动，相比2月份，当前国内以及欧美股市情绪回暖，两市成交温和放量，有望走出震荡上涨行情。 　　金融期权方面，3月份金融期权日均成交量与持仓量环比2月份下降，成交PCR值呈回落趋势，市场空头情绪衰减。上证50ETF与沪深300ETF的20日周期历史波动率持续下降至近一年最低值附近，500ETF、中证1000以及创业板ETF的历史波动率均呈现下降趋势，120日周期历史波动率重心持续下移。隐含波动率同样呈现降波趋势，隐波期限结构分布为近月低于远月的偏斜特征，反映了市场低波预期，我们认为后市金融指数仍将延续低波动率的局面。 　　商品期权方面，铜铝等有色以震荡为主，甲醇、聚丙烯期间受到原油月度走弱的影响回落，但是PTA受生产端回购影响供需，近期强势上涨，豆粕等农产品弱势回调。PTA期权3月份成交量大幅增长，认购期权成交活跃，且以虚值认购成交为主，市场对于PTA的短线看多情绪高昂。有色期权中，铜铝期权前期受到欧美银行风险事件刺激，成交量增加，但在月下旬时间中，铜铝反弹伴随着成交萎缩，反映这两个品种的多头情绪不强，维持震荡预期。截止到目前，PTA期权隐含波动率处在今年以来的高位，多头情绪主导隐波走势，隐波期限结构上，呈现出近月隐波大幅高于远月隐波的偏斜特征，市场短期强多头预期。铜铝期权隐波开始回落，重拾震荡预期。 　　风险因子：经济数据表现不佳、流动性拐点、美联储超预期收紧信号

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。