小美导读：3月份，欧美银行接连暴雷，市场恐慌之下，大面积下跌。但仍有品种屹立不倒，并创新高。

　　它是谁呢？3月的疯狂刚结束，4月首个交易日，油市就迎来爆炸性新闻，这次又会开启什么样的行情呢？

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　　1、 板块表现

　　商品指数收跌4.27%，跌幅较2月扩大。农产品、原油板块跌幅领先，分别下跌5.51%、4.64%。避险需求下，贵金属大涨7.93%，成为唯一收红的板块。

　　图1：2023年3月期货市场各板块表现

　　2、 重点品种

　　统计的60个主流期货品种中，仅14个上涨，下跌品种多达46个。纸浆大跌14.25%，菜油、沪镍跌超12%，工业硅、不锈钢、菜粕跌幅也在10%以上。贵金属偏强，白银、黄金分别上涨9.68%、6.85%。白糖、PTA行情异动明显，均涨超7%。

　　图2：2023年3月期货市场主要涨跌品种（取自指数涨跌幅）

　　白糖

　　图3：白糖指数走势

　　3月份白糖供应端消息频出，印度减产问题持续发酵、巴西港口装运不畅、国内生产收尾有减产预期、国际糖业组织(ISO)下调过剩预期等，导致白糖期货不断走高，创下近6年来新高。走势图来看，近几天白糖突破前高加速上涨，均线再次向上发散呈多头排列迹象，预计仍维持强势。需要注意的是，巴西新榨季即将开始，开榨情况、产量、出口节奏等将成为下阶段市场关注重点，需警惕巴西新糖上市对糖价的影响。

　　菜油

　　图4：菜油指数走势

　　3月份油脂延续弱势。其中，菜油表现最弱，出现破位大跌。但月末内外盘油脂在宏观氛围及原油市场转好下止跌反弹。周末发布的USDA种植意向报告及季度库存报告显示，美国2023年大豆种植面积和截止3月1日的美豆库存均不及市场预期，偏利多。国内油厂大豆库存继续下滑，压榨开机率仍未有明显回升；不过下游商家阶段性补库，豆棕油现货成交周比增加，豆油库存继续下滑至65万吨附近；菜棕油到港增加，棕榈油库存仍在100万吨高位，菜油库存增加。均显示2023年美豆种植8750.5万英亩及截止3月1日的季度库存16.85亿蒲均低于预期，需关注反弹的持续性，豆油、棕榈油目前已反弹至此前区间下沿，关注受阻情况，谨慎追涨。

　　02

　　市场情况

　　1、成交、持仓规模

　　中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算，3月全国期货交易市场成交量为72444.82万手,成交额为49.90万亿元，同比分别增长9.20%和下降12.33%，环比分别增长33.94%和21.84%。1-3月全国期货市场累计成交量为16.63亿手，累计成交额为120.90万亿元，同比分别增长8.47%和下降6.00%。3月期货市场持仓量4233.88万手，环比增加8.1%。

　　图5：202203-202303期货市场成交情况

　　3月份，棕榈油期货成交量环比增加34.7%，进入前十。白糖期货因行情大涨，成交量环比增加115.69%。另外，期权品种成交量同比、环比均出现大增。比如PTA期权成交量同比增加423.98%。

　　图6：2023年3月期货市场成交量前十

　　3月份，PTA期货持仓环比增加31.49%，跃居第一。白糖期货持仓环比增加28.3%，进入持仓前十。另外，期权持仓增加明显。

　　图7：2023年3月期货市场持仓前十

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　　市场重大事件

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　　4月2日，油市突然传来重磅消息。沙特、俄罗斯等多个OPEC+产油国宣布将实施自愿减产计划，时间从5月份持续到2023年底。根据目前宣布的减产数据，此次合计减产量接近165万桶/日。受此消息提振，今日开盘原油大涨。opec+突然宣布减产，预计会引起油市格局生变，可关注原油及其相关品种的操作机会。

　　需要注意的是：一、油价若就此上涨，可能给美国的抗通胀增加变数，美联储暂停加息的预期可能重新升温成继续加息预期；二、opec+突然宣布减产，很可能出于对未来经济放缓、需求下降的担忧。因此，仍需警惕欧美经济衰退风险、关注国内经济复苏的兑现情况。