本次调研观点总结：

　　根据本次天津锰矿贸易企业调研中了解，多数企业对于后市持偏弱看法，表示矿山外盘报价是支撑锰矿价格的重要因素，多认为锰矿在整体大环境及供需关系的影响下需求还将表现偏弱，价格在短期内还将承受一定压力，且氧化矿较为明显，半碳酸矿逐步接近底部，或将有触底反弹的趋势。

　　时间：2023年3月22日-3月24日

　　地点：天津

　　方式：实地走访

　　目的：实地调研近期天津港锰矿市场情况及后市市场看法

　　对象：天津港港口、合金交割库、锰矿6家贸易商及1家硅锰厂家

　　背景：天津港是国内进口锰矿主要的集散港之一，承载着全国60%以上的锰矿进口业务，内蒙、宁夏等北方主要的硅锰主产区厂家一般选择在天津港采购锰矿，港内的锰矿交易价格已成为内外盘锰矿贸易的重要参考；

　　问题：

　　受加蓬矿山事故影响，国内3月份氧化矿到港量偏紧，在到港量减少的情况下天津港锰矿库存为何仍居高位？外盘价格高位运行，现货价格为何却持续走弱？在此行情下锰矿市场能否有新的转机？再次偏弱的行情下，锰矿商出货方面选择如何操作？

　　以下是本次港口、交割库及七家企业调研梗概：

　　天津港港口：目前锰矿堆存较满，库存上半碳酸仍居于高位，调研期间市场处于偏弱的行情影响，港口拉货情况不佳，锰矿成交出货情况偏弱，有零散货车进行拉货，整体较少，由于拉货较少运费出现一定的下降，走访期间港口到丰镇运费已掉至50元左右。

　　交割库：天津某合金交割库，了解到目前在储硅锰合金约5万吨左右，库房整体硅锰库存余地有限，剩余约2000吨左右储量。

　　贸易商A：

　　全年进口量大概20-30万吨(主流矿为主、半碳酸占比较大)，在当前行情下预计外盘报价下降，且基本贴近现货价格，表示多数贸易等外盘价格进行价格支撑，表示在宏观政策没有新的显露的话，外盘是改善现货市场的重要途径，针对出货的心态，主要看下游需求情况，虽成本高位，但面临高位库存压力选择能出则出，资金进行循环流转，去适应当前的行情，后期如有低价矿有机会接入，再进行盈利的操作。

　　贸易商B:

　　主营非主流矿，以马来，赞比亚矿为主，锰矿进口量5-10万吨，表示相比主流矿贸易量偏低，后期也将有计划转入主流矿种，对当前行情表示随行就市，表示非主流矿种相比主流矿抗压性偏强，锰矿压力增加的节点在于2020年突发疫情，国外原材料多数进入国内，近两年锰矿压力还将一直延续，认为锰矿价格将会弱势运行，钢厂利润微薄，将会通过打压上游来降低成本压力，压力逐步传导到锰矿端。

　　贸易商C：

　　锰矿全年进口量30-40万吨，主营主流矿种(南非、澳系、加蓬矿)，对当前市场状况持接受的心态宁，认为北方头部合金厂资金有一定支撑，对锰矿仍有一定需求，但不排除后期库存压力逐渐增加，合金厂只能去选择减产去缓解，由于国家“双碳”政策，预计未来钢产还将继续压缩，下游端钢厂端需求缓慢，由于一季度增量较多，在二季度及后期，还将压解部分量后期对合金需求只减不增，对锰矿端的心态是在无法左右市场的情况下选择抓住合适的节点进行贸易操作，在锰矿免堆期内随时关注市场动向，如上半年没有好的行情下把出货动向集中到下半年。

　　贸易商D:

　　锰矿年贸易量10-15万吨，表示年前矿价涨幅没有达到市场预期，导致年后多数不愿意出货，看涨情绪较浓，加蓬运输问题给市场带来极大影响，市场多数预计在3月-4月初期间氧化矿加蓬缺量，但在此间加蓬到港一船20万吨，对现货价格形成冲击，且持矿成本偏低，利润与市场价格偏差较大，工厂持续下压，澳块降幅相比缓慢，但压力也逐步明显，认为半碳酸33元/吨度是底部价格截点，对后市看法，认为后期加蓬到港成本不一，给市场价格造成混乱的影响，预计半碳酸将逐步止跌，氧化矿还将持续承压。

　　贸易商E：

　　表示锰矿出货难度增加，锰矿压力受工厂采购节点影响，之前库存期长，有固定的采购周期，但目前合金厂锰矿库存处于低位，且部分采取按周采购，采购节奏发生变化，少量多次为主，造成锰矿出货难的问题，价格上涨难度逐步增加，对港口高库存方面认为，有多数工厂把自己的锰矿库存放在港口，整体造成偏高的趋势，在合金厂库存持续走高的情况下还是打压矿价为主，后期高价矿陆续到港后双方也将进入持续的博弈状态。

　　某合金厂：

　　目前厂内炉子全开，炉型2台42000KVA,日产500余吨，表示有利润时正常进行卖货，目前内蒙电价有优势，无减停产意向，结算电价0.44，内蒙新能源电充足，且认为短期电价没有涨价的趋势，相对而言有一定利润空间，利润在200-300元/吨。锰矿端，随着外盘价格回落，近期期货矿拿货较少，接了4.6的半碳酸，表示在锰矿现货低价时多接现货，减少期货的接货风险，对加蓬矿表示有一定风险，认为后期锰矿供需压力增加，且新一轮外盘价格氧化矿降价幅度或将明显。

　　综合来看，在新一轮外盘报价的支撑下锰矿价格有逐步坚挺的趋势，且高价矿逐步到港，矿商持矿成本上升，贸易商低价出货意愿将逐步降低，但由于后期到港成本不一，且在港口高库存压力下不排除仍有低价走货现象，市场价格或将表现混乱，终端钢厂近期招标价格回归至7350上下，北方硅锰厂家利润也将受到冲击，对锰矿价格也存在不确定性，短期来看锰矿市场仍需关注下游需求情况，短期在价格上将进入盘整状态，整体降价意愿降低。

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