渣打银行表示，如果投资者更担心美国经济放缓，而不是全面爆发的银行业危机，那么押注美元走软是安全的。渣打银行10国集团(G10)外汇研究全球负责人Steve Englander在一份报告中写道，最近的银行业问题还没有糟糕到刺激避险交易的程度；根据“美元微笑理论”，避险交易将提振美元需求。他说，市场关注的是利率差异，外界认为美联储将转向偏鸽派立场。

　　美元微笑理论预测，在美国经济陷入深度衰退或进入强劲增长时，美元会升值，而在经济温和增长时，美元会表现不佳。

　　 Englander称：“我们认为，只要银行业问题还在‘文火慢炖’，但没有完全爆发，做空美元的交易就是安全的。‘文火慢炖’模式意味着，金融市场的主要溢出效应可能是经济低迷和低利率。”

　　 Bloomberg美元指数将连续第三周下跌，此前美国政府急于保护储户的资金，并增加了紧急流动性措施，以遏制一些较小银行倒闭的影响。这促使投资者押注美联储今年降息以保护经济。

　　 Englander表示：“这是18个月来美联储第一次面临比通胀更直接的风险——严重的风险是，过度的鹰派立场可能会重新点燃银行的压力。通胀风险仍然存在，但通胀可能是相对缓慢的，并且如果需要，可以通过逐步加息来解决。”

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