行情表现

日内消息

　　1、日本2月精炼铜出口同比增加29.5%

　　日本财务省周四公布的数据显示，日本2月精炼铜出口量为59967759千克，同比增加29.5%；1-2月精炼铜出口总量为107993883千克，同比增加10.2%。数据显示，日本2月阴极铜出口量为56952837千克，同比增加38.0%；1-2月阴极铜出口量为101271104千克，同比增加13.2%。

　　2、金源期货：欧央行继续放鹰，铜价维持震荡

　　金源期货：宏观方面，美国2月成屋签约销售指数环比上升0.8%，高于预期的-2.3%，前值上升8.1%。美联储副主席巴尔强调，硅谷倒闭的核心原因在于银行的监管层未能有效管理自身利率及流动性风险，是整个银行体系的失职，未来美国银行业将迎来强监管。美国联邦存款保险机构正考虑让国内最大的几家银行共同承担由硅谷倒闭事件带来的230亿美元成本。欧央行高官表示，当银行业危机逐步消散后，欧洲央行不需要在保护金融稳定和控制通胀之前进行取舍，欧央行将再度开启加息。当前美欧银行业危机虽有缓和，但欧元区鹰派基调延续，全球中长期经济增速预期放缓，现货面成交转弱导致升水持续回落，铜价陷入窄幅震荡区间运行。技术面下有支撑上有压力，预计铜价短期维持震荡，等待新驱动指引。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月30日上海1#电解铜现货价格报价69605.00元/吨，相较于期货主力价格（69660.00元/吨）贴水55.00元/吨。

　　3月24日沪铜期货库存录得161152.00吨，较上一交易日减少21189.00吨。

机构观点

　　南华期货：铜价短期或小幅回调

　　【盘面回顾】沪铜主力期货合约在周三保持在6.93万元每吨附近，上海有色现货升水回落至25元每吨，属于低升贴水，目前尚未确定升贴水格局是否改变。
【产业表现】国际铜研究组织(ICSG)数据显示，2022年，全球矿山产铜2189万吨，前10大矿企产量占比46%，较2021年下降1个百分点；2022年全球铜矿供应增量为75万吨，增速达3.5%，而全球前10大矿企产量增量仅为8万吨，增速为0.8%。头部矿企对全球铜矿产量增速造成拖累，究其原因是全球铜矿主产国智利在2022年铜产量下滑5.2%，使得智利国家铜业、英美资源在智利铜矿以及安托法加斯塔年产量同比下滑。
【核心逻辑】在宏观保持稳定后，依靠基本面的强势，铜价在短期走强。站在现在的时间节点上看，铜价或迎来一定幅度的调整，周期或持续一周。首先，沪铜近期涨幅收窄。自3月24日的大涨后，沪铜在近几个交易日内基本保持在了6.93万元每吨附近，缺乏继续向上的动力。其次，沪铜持仓在3月24日后稳定在了44万手，多空双方对于目前的价格水平比较满意。最后，基本面对于铜价的推动作用往往呈波浪形态，难以使得铜价出现急涨，在上升的过程中通常伴随着回调。因此我们认为铜价在短期内或进入回调周期。