昨日贵金属回落，金银比下降，美元指数承压，抗通胀债券利率反弹，通胀预期震荡，主要信息是随着第一公民银行以165亿美元收购硅谷银行价值近720亿美元的资产后，这家银行的股价也在周一大涨53%至895.61美元。 　　我们认为，我们预计联邦基金利率高点在5%附近，加息趋于终点，当下市场已经计价。未来市场交易的不确定性点则是（1）6月后是否降息；（2）美国出现衰退的节奏。我们预计利率高点时间将会延长，并非如市场预期下半年立刻加息这主要是基于通胀结构问题的考虑，预计服务业通胀回落需要时间，最早也要在三四季度，因此黄金价格在2000元/盎司以上面对阻力。我们建议低位节点买入持有，而不建议继续追多，加仓时间点关注下月美国非农就业数据和通胀数据时间节点。 　　系统性风险方面，我们新增欧央行对中、美、欧的系统性压力指数指标，近期虽然反弹但整体可控，预计不会发生系统性风险。 　　关于白银，我们认为低库存+金融投资需求+新能源预期将使其弹性大于黄金，我们在等待机会发酵，建议长期持有。 　　操作策略：前期持有续持，长线黄金在1850美元/盎司-1900美元/盎司买入，白银在21美元/盎司附近持有买入。近期金银比有向通胀预期回归可能，此时白银短期或偏强。下一次建仓和加仓时间点关注4月公布3月非农数据和通胀数据的时间节点，分别为4月第一个周五和4月12日

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。