【盘面动态】上一交易日沪胶主力收盘11875（180），涨幅1.54%，最高11940，最低11640。5-9价差较上一交易日略微收窄-130（-25）。
【现货反馈】国内产区全面停割，云南、海南暂无报价。目前海南产区橡胶树长势良好；云南部分产区胶树有白粉病情况出现，开割将延迟10天左右，预计大面积开割在四月初至泼水节期间。泰国昨日胶水价格持稳，杯胶价格小幅上涨，胶水-杯胶价差收窄。越南产区全面停割。近期轮胎厂开工多维持相对高位状态，本周全钢胎开工率在七成左右，半钢胎更高一些，轮胎厂成品库存较低，整体出货放缓，轮胎多累在代理商仓库。目前前期外销订单基本补足，内销订单逐步减少，更多将在次月进行，部分轮胎厂已出现新增库存现象。
【库存情况】截至2023年3月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量62.8万吨，较上期增加1.5万吨，环比增幅3.23%。保税区库存环比下降1.17%至10.97万吨，一般贸易库存环比增加3.23%至51.9万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率下降2.78个百分点；出库率增加1.5个百分点；一般贸易仓库入库率下降0.61个百分点，出库率下降0.75个百分点。
【南华观点】上一交易日沪胶主力价上升，月差收窄。海外产区逐渐进入停产季，全球供给逐渐收紧。但目前国内天胶仍在持续累库，下游实际需求也未出现明显改善。替换市场需求能否复苏主要关注物流货运是否恢复，而经济若能顺利复苏也将带动配套市场需求提升。近期盘面继续震荡调整，建议观望。

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