锰硅 　　2月新增信贷创同期历史新高，实体经济融资表现理想，房地产融资也呈现回暖迹象。黑色系市场情绪进一步走强，但锰硅盘面延续弱势。从基本面来看上周锰硅市场供弱需强。锰硅厂家开工率下降，下游五大钢种需求量继续增加。成材表需已连续第六周回升，成材钢厂库存和社库去化速度加快，黑色系之前的强预期进一步得到证实，建材需求的转好有望提振锰元素需求。节后钢厂厂内锰硅库存去化，绝对水平偏低，而锰硅厂家厂内库存增加，后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂。北方主流大厂3月锰硅钢招量环比增加3840吨。但对锰硅价格上涨的接受度仍较为谨慎。3月钢招价格7550元/吨，环比上轮下降100元/吨，锰硅短期期现价格上行空间受限。近期钢厂利润空间有所修复，部分钢厂已实现扭亏为盈，钢厂后续对炉料端价格上涨的接受度后续将增强。锰矿价格近期小幅下调，但挺价意愿增强，焦炭价格上涨。当前多数锰硅厂家处于盈亏平衡点附近，后续成本端对锰硅价格有支撑。策略上，锰硅基本面将进入供需两旺模式，下游钢厂利润的改善有望提升对铁合金价格上涨的接受度。锰矿价格坚挺，锰硅成本端支撑力度较强，近期锰硅价格进一步下行空间有限。 　　硅铁 　　2月新增信贷创同期历史新高，实体经济融资表现理想，房地产融资也呈现回暖迹象。黑色系市场情绪进一步走强，硅铁期现价格日间维持稳定。北方主流大厂新一轮钢招价格不及预期，最终定价8150元/吨，环比下降280元/吨，限制硅铁短期价格上行空间。硅铁供给端进一步收缩，上周全国硅铁产量降至11万吨。而需求端五大钢种产量持续增加，对硅铁日耗提升。金属镁价格企稳，镁厂近期开工有所回升，支撑75硅铁需求，硅铁自身基本面走强。硅铁供需结构改善。节后钢厂厂内硅铁库存去化，当前绝对水平偏低，而硅铁厂家厂内库存增加，后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂。3月主流大厂硅铁钢招出现增量。硅铁出口受海外需求下降影响后续将缓步回落。焦炭价格出现新一轮提涨，成本端对硅铁支撑力度增强。上周成材表需已连续第六周回升，成材钢厂库存和社库去化速度加快，黑色系之前的强预期进一步得到证实。钢厂利润空间有所修复，部分钢厂已实现扭亏为盈，钢厂对硅铁价格上涨的接受度后续有望提升。策略上，硅铁基本面阶段性走强。钢厂利润虽然有所改善但对硅铁价格并未形成正向反馈，3月钢招量增价降。成本端对硅铁支撑力度增强，近期硅铁价格预计维持稳定。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。